內地債市違約1300億人幣創新高

(星島日報報道)北大方正集團債券違約風波剛平，外電報道，中國債券市場違約規模再創新高，今年至今中國在岸市場違約債券本金已超過1300億元人民幣，打破去年全年的1220億元人民幣水平。

彭博社報道，1300億元人民幣並未包括通過取消回售、協議展期及場外兌付等方式處理的問題債券；而在鼓勵「早發現、早識別和早處置」的新機制下，美蘭機場及北大方正與債券持有人協商展期，以避免違約的案例，或將更加常見。

據評級機構標普的數據顯示，今年中國企業美元債券的違約規模，已達到28.5億美元（約合199.5億元人民幣）。而早前國有大宗商品交易商天津物產集團的違約表明，中國對國企違約的容忍程度愈來愈高。

惠譽聯席董事張榕容於一份報告中表示，實力較弱影子銀行的融資渠道減少，可能導致信貸事件及違約增加，尤其是在中國經濟增長放緩的大環境下，私營企業的情況可能尤為嚴重。

彭博又引述國泰君安首席固定收益分析師覃漢表示，中國違約率較低，但未來每年違約規模或會逐步增加。而資質較差的發行人在債券市場上的再融資壓力增加，投資人不願意買此類債券，且在後續處置中，投資人的地位偏弱勢。他續稱，若未來出台違約處置的相關文件，將有助於信用風險定價更加公允，亦可令發行人及投資人的地位更加對等。