芝商所料中國GDP或再降0.5%

(星島日報報道)芝商所高級經濟學家Erik Norland發表經濟報告，預計早前五月份美國對中國2000億元貨物上調至25%關稅，會導致中國GDP下降0.33%，並推算若進一步對額外3000億貨物實施25%關稅，中國GDP或再下調0.5%。此外，他認為中國將傾向採用減稅等財政政策手段刺激經濟而非減息措施。

Erik Norland指出，去月美國向中國2000億元貨品由10%關稅增至25%，最樂觀情況是中國GDP下降0.33%。美國方面，該輪關稅措施有可能對美國消費者物價指數（CPI）帶來0.13%升幅，同時會減少美國企業整體盈利約1.5%。至於最新一輪關稅進展，特朗普威脅會對中國其餘總值3000多億美元貨品徵收25%關稅，倘最終落實，報告預期此舉會令中國GDP增速減少0.5%，同時影響美國CPI上升0.2%，減低美國企業整體盈利2.2%。Erik Norland指出，關稅之下中國並不是完全受害的一方，因部分稅項是會由美國消費者和企業分擔。他續指，目前市場有機會誇大貿易戰因素對中國經濟的負面影響，強調中國是多元化經濟體系，由出口經濟逐漸轉型至內需和服務行業，而後兩者佔比過去一直增加。

針對人民幣貶值情況，Erik Norland認為人民幣有序貶值能有效抵消關稅對經濟的部分衝擊，不過貶值亦帶來副作用，例如導致當地物價上升和影響投資者對人民幣的信心。他表示，中國雖然有不同金融工具去應對貿易風波，但始終傾向使用減稅等財政政策刺激經濟，而非貨幣政策。他稱，中國央行拒絕採取減息措施是希望避免人民幣貶值過快，同時減息或令早已債務高企的企業債務問題更嚴峻。報告補充，去年中國公私營機構總債務佔GDP比重已上升至超過250%水平，超過美國和歐洲，情況令人憂慮。