創板新股上市後仍可「圍飛」

(星島日報報道)以往創業板新股全配售上市，經常出現掛牌首日暴升以倍計的驚人場面，其後證監會出招，要求創業板新股必須安排公開發售，不能全配售上市，以打擊「圍飛」操作。不過，最近有創業板半新股上市不久，便宣告股權高度集中。市場人士認為，這反映即使引入公開發售機制，亦未必可確保股權分散，相關股份仍會出現股價大幅波動的風險。

在新加坡經營建築、基建及室內裝修項目、去年11月初掛牌的Hon Corporation （8259），在上市短短兩個多月，便遭證監會發出股權高度集中的報告。當時證監會指出，曾就Hon Corporation的股份分布進行查訊，截至今年1月15日，有10名股東合共持有18.5%股權，而大股東持75%股權，即合共持有93.5%股權。撇除大股東以及上述10名股東，僅6.5%股權由其他街外投資者持有。

該公司上市發售價為0.5元，而長假期前收市報1.97元，累積上升2.9倍。在去年12月28日以及31日的兩個交易日，該公司股價曾大幅上升合共約2倍。

翻查資料，Hon Corporation去年招股期間，公開發售其實反應不俗，錄得21.53倍超額認購，中籤率僅40%，有超過1萬人認購，最終成功認購人數有近五千人。

至於配售部分則輕微認購不足，通過回撥機制，公開發售部分增至兩成，而配售部分則降至八成。

有市場人士指出，即使有公開發售機制，並且通過回撥增加公開發售的比重，但由於股份市值小、街貨價值有限，仍然很容易出現股權高度集中的情況，股價亦會有大幅波動的風險。