大行看淡美股 降评级至「中性」 花旗吁「增持」中国 滙丰看好欧州

忧虑美国经济衰退，美股经历「黑色星期一」，市场气氛急转直下，多间大行均看淡前景。花旗集团将美股评级从「增持」下调至「中性」，同时将中国股票上调至「增持」。

花旗：美股领先能力已明显暂停

花旗自2023年10月以来一直建议「增持」美股，但该行全球宏观研究和资产配置主管Dirk Willer发表报告指，美股表现领先的能力已明显暂停，相反中国股票即使经过一轮急弹，仍然具有吸引力，看好的原因包括DeepSeek的人工智能技术突破、政府对科技领域的支持，以及仍然便宜的估值。

他表示，对美股的中性评级是基于3至6个月的时间框架看，预计美国将出现更多负面的数据。

滙丰：英国以外欧股上调至增持

另外，滙丰策略师周一亦将美股评级下调至「中性」，表示「目前在其他地方看到更好的机会」。他们将欧洲股票（不包括英国）从「减持」上调至「增持」，预计欧元区财政刺激将潜在改变「游戏规则」。

大摩：标指上半年低见5500点

大摩策略师Michael Wilson周一亦表示，当前美国关税政策影响企业盈利，加上财政支出减少的担忧拖累下，美股有可能再跌5%，预料标普500指数将在今年上半年低见5500点，然后到年底回升至6,500点，他在报告中表示：「道路可能是曲折的，市场正继续考虑增长面临的风险，情况在好转之前可能会先变得更糟」。

他警告，若美国经济出现衰退，指数可能下跌20%，「我们还没到那一步，但情况可能瞬息万变，因此了解看空情境下的下行空间有助于管理风险。」