Nvidia上季收入增78%胜预期 惟毛利率趋跌 黄仁勋：Blackwell需求惊人及成功增产
2025-02-26 22:31
AI晶片股王Nvidia（英伟达，NVDA）周三收市后公布业绩，第四季收入按年升78%至393亿美元胜预期；调整后EPS为0.89美元，按年升71%亦较预期为佳；不过，毛利率及经调整毛利率下跌，第四季毛利率按季由74.6%跌至73%，经调整毛利率按季由75%跌至73.5%。该股周三升3.7%至131.28美元，但盘后回吐1.5%至129.32美元。
游戏和AI PC业务收入不升反跌
细分业务中，数据中心收入增长93%至356亿美元，虽然较预期为佳，但仍是近两年最低增速；游戏和AI PC业务收入不升反跌11%至25亿美元，令市场意外，Nvidia则解释称芯片供应有限；专业可视化业务收入增10%至5.11亿；而汽车和机器人业务收入则增27%至5.7亿美元。
业务指引方面，第一季收入预计为430亿美元，上下浮动2%，即421.4亿至438.6亿美元，分析师预期中值则为423亿美元；不过，毛利率预计为70.6%至71.0%，上下浮动50个点子，即最低70.1%，最高71.5%，较分析师预期的72%为低。
料Blackwell首季收入达数十亿美元
集团行政总裁黄仁勋表示，AI晶片Blackwell需求惊人，并成功大幅增产，为公司历史上最迅速的增产行动，其中第四季实现了价值110亿美元的Blackwell架构收入，有望在第一季实现数十亿美元销售。他更提到，AI正以光速发展，因为智能体AI和物理AI为彻底改变最大行业的下一波AI革命奠定了基础。
值得留意的是，不少市场人士认为这次Nvidia业绩将为美股走势定牛熊。其中苏黎世保险首席市场策略员米勒在绩前表示，Nvidia需要交出一份好成绩来维持美国的牛市走势，并要有乐观前景，而如果数据令人失望，目前脆弱的市场会进一步受挫。Banrion资本投资总监Shana Sissel更直言，「DeepSeek出现令市场意识到Nvidia并非无敌」，相信科技公司目前交出的业绩，将带有悲观看法，而AI行业看法将会更悲观，估计Nvidia股票有机会再被抛售。
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