港股高位整固 待北水回归｜古天后

10月7日，渐转天晴，初时有一两阵骤雨，日间天气乾燥及酷热。美国上周公布就业数据超乎预期，美股以贴近纪录新高水平结束一周行情，有分析员认为，下一波走势要睇本周开始嘅蓝筹业绩期消息。

美国劳工部上周五公布，9月非农业职位新增25.4万个，市场预期增加14万个；失业率录得4.1%，预期为4.2%；平均时薪按月增加0.4%，预期为增长0.3%。消息公布后，市场对联储局11月减息0.5%预测降至近乎零，由于就业市场表现稳健，联储局毋须大幅减息，目前几乎肯定联储局11月议息料只会减息0.25厘。不过，经济前景趋向乐观，美股向好，标指今年以来累计升幅超过20%。

美股聚焦蓝筹业绩期

展望本周，Wells Fargo Investment Institute全球市场高级策略师Sameer Samana认为，标指预期市盈率已升至21.5倍，如果要推动市盈率进一步攀升，本周展开嘅业绩期将成为市场关注点，蓝筹季度业绩消息必须表现十分强劲，按年增长须优于市场预期，并且前瞻性言论也必须相当正面，否则难以推动预期市盈率水平再上一个阶梯。

本周大型金融企业将为业绩期揭开序幕，摩根大通、富国银行及贝莱德将于周五（11日）公布第三季业绩。瑞银估计，标指成分股本季每股盈利将录得4.7%按年升幅，倘若计及往绩而有惊喜，增幅可能达到8.5%。Cresset Capital投资总监Jack Ablin指出，自2010年以来，标指升势与盈利增长有莫大关连性，而且2023年初以来，股价升势更超越盈利增长，因此相信标指成分股第三季盈利表现至少有跑赢按年预测升幅，标指方有力再向上。

美周五公布9月CPI数据

Allspring Global Investments高级基金经理Bryant VanCronkhite称，大银行业绩报告嘅指标作用，除咗反映利润增长外，其坏帐拨备及贷款需求预测，亦系市场另一个重要指标，足以反映银行界对美国经济前景睇法。而另一个影响本周美国股市表现嘅关键因素，系周五公布美国9月消费物价指数（CPI）。专家认为，CPI数据系影响联储局11月利率决策嘅重要因素。

油国资金或涌入中港股市

至于港股上周表现强劲，上周五恒指升至22742高位，收市报22736，以今个浪底16942计，短短两周累升5788点，其中更创下逾5,000亿元成交额新高。是次港股急升，为阿爷静待美国开始减息，即发动救市组合拳。适逢美国临近大选，中东战云密布，油国资金不敢留于本国，同时亦因为美股估值高及总统选情令不明朗因素增加，或选择流往更安全及估值更低地区，中港股市正是呢啲资金嘅选择。

虽然中港股市已大幅反弹，但目前港股市盈率亦只有10倍左右，相对标指逾20倍市盈率，更能吸引外资回归。目前港股仍以大涨小回模式，向上推进已修复估值，短线支持为22000点心理关口，预料20000点支持更大。

不过，明日北水回归，未知北水会否见港股较国庆假期前再升一成，而作出短线获利，北水一旦食糊，或令港股出现回吐。相反，北水亦出现FOMO情况，加上目前不少H股仍较A股有较大幅度折让，北水再追货，则港股再向上挑战今年新高亦不足为奇。