北水缺席下 外资续追货？｜古天后

10月2日，大致多云及乾燥，日间部份时间有阳光。伊朗向以色列发射大量导弹，中东战火再度蔓延，紧张局势升级，投资者避险情绪升级。虽然美股三大指数下跌，但仍不乏资金追逐估值较美股便宜嘅中概股，金龙指数再劲升逾5%。道指跌173点或0.41%，报收42156；标指跌53点或0.93%，报收5708；纳指则跌278点或1.58%，报收17910。

科技股向下 油股急升

彭博报道，波音公司考虑配售新股集资最少100亿美元，以补充因罢工消耗的现金储备，股价收市转升1.4%。科技股普遍向下，苹果公司及Nvidia分别跌2.9%和3.7%，英特尔跌3.3%，为跌幅最大道指成份股。戴尔创办人兼舵手米高戴尔上周四再减持戴尔1,000万股，套现12.2亿美元，戴尔股价挫4.5%。不过中东局紧张局势升级，油股雪佛龙借油价急升反弹1.7%，为表现最强道指成份股。Nike公布业绩未完全符合预期，股价盘后急跌8%。

贝莱德行政总裁Larry Fink接受彭博访问时表示，美国大选很少对股市构成重大影响。而大摩以经济师Seth Carpenter为首嘅团队估计，若共和党关税措施全面落实，可能于短期内推高通胀，继而打击美国经济增长，导致每月职位增长减少5万至7万个。

美国多项数据出炉，9月ISM制造业指数维持47.2，低于市场预期的47.5，连续6个月低于50盛衰分界线，显示制造业活动持续收缩。同期制造业采购经理指数（PMI）终值报47.3，略高于初值和市场预期的47。劳工部职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS）显示，8月职位空缺由7月771.1万个增至804万个，为3个月来最多。

避险资金流入债市

避险情绪升温下，资金流入债市，美国国债孳息急跌，10年期债息一度挫8.72个基点，报3.6937厘；2年期债息亦跌7.16个基点，报3.5695厘。市场几乎全面押注欧洲央行本月稍后再减息，德国10年期债息急挫11个基点，报2.01厘，2年期债息更跌至1.987厘。美滙指数最多续升0.61%，报101.39；日圆一度跌0.63%，见144.53兑每美元。资金避险令加密货币下跌，比特币最多跌4.7%，至约6.06万美元。国际油价随中东战火蔓延反弹，纽约期油最多涨5.53%，高见每桶71.94美元，收市仍升2.44%，报69.83美元；布兰特期油亦抽高2.59%，收报73.56美元。现货金最多升1.46%，高见2673.12美元，金价第三季累升近13%。

美股纳指平均估值超过30倍，相对目前估值只有10倍左右嘅中港股市，再加上阿爷推组合拳救市，中港股市吸引力大增，港股配合庞大成交，周一再破纪录，录得5,058亿元成交额，深沪两市成交额亦创2.6万亿元人民币新高。

中港股市短期或大涨小回

今次阿爷救市，第一步已成功激活资本市场。资本市场重现生气，能有效地刺激实体经济，提供融资平台，亦可以产生财富效应，改变市民消费心态，有利内循环，亦有助吸引外资流入。不过，过去五个交易嘅「报复式」回升，港股已进入极度超买情况，预期短线或有回调，而回调整固亦只为走更远嘅路，中港股市喺第四季表现应唔会太差，但仍要留意美国总统选情及中东局势发展，会否为环球股市带嚟震荡。

至于港股周一夜期及ADR略见下跌，夜期重返20800水平之下，较当日高位回吐几百点，不过今早黑期已因隔晚金龙指数急升反弹至20900水平之上，预期港股今早略为低开，留意北水缺席下，外资仍会否积极扫货，毕竟目前大部份基金喺中港股市仍属低配，若外资真正重返中港市场，加上有部份投资者呈现FOMO情绪，中港股市即使有回调，短期仍会以大涨小回模式向上推进。如大市调整能企稳20700水平，则仍有机会重返21300至21500水平，相反失守20700，或进行调整，初步支持为20400，下一重要支持为20000。

古天后