港股市底改善 惟短线出现超买｜古天后

9月23日，大致多云，间中有骤雨，稍后雨势有时较大及有几阵雷暴。上周联储局宣布减息半厘后，市场焦点将再放向经济数据、蓝筹季度业绩及美国总统选情，主导未来几星期美股表现。

标指9月下旬传统上最差

Edward Jones高级策略师Angelo Kourkafas认为，美股进入传统上一年内最不稳定时期，后市可能出现较大波动，而联储局启动减息周期，可能令波幅更加显著。据Ned Davis Research分析1950年以来数据，9月下旬是标指传统上一年内表现最差嘅两周。

同时，传统上10月对美股而言，亦系表现欠佳月份，特别是在美国总统选举年。根据CFRA数据，自1945年以来，标指在选举年的10月，平均表现是跌0.45%。Edward Jones数据亦显示，标指10月亦会出现大波动，VIX指数在选举年10月初平均值为25，高于历史平均值的19.2。VIX最新则报16.15。

美国总统选情势影响股市

瑞银股票衍生工具策略师团队指出，除非民意突然急变，否则今年总统选情将开始影响股市表现。另外，投资者亦正评估美国经济是否确认软着陆，即将公布的美国数据将备受关注。

本周将公布的重要数据包括制造业指数、消费者信心指数及耐用品订单，以及个人消费支出（PCE）物价指数等；同时，10月4日公布的美国就业报告亦是焦点所在。B Riley Wealth投资总监Art Hogan认为，就业市场强弱将对联储局未来议息有重要启示。

此外，LSEG IBES数据显示，标指已升至预期市盈率21.4倍水平，远高于历史平均值15.7倍。花旗策略师Scott Chronert指出，除非即将展开的第三季季绩期，蓝筹股公布业绩超乎预期，足以令预期市盈率有合理上升空间，否则不少重磅企业股价将面对较大下行压力。

周五期指结算 转仓期不排除调整

港股方面，上周恒指4连升（周三为中秋节假期），以上周五（20日）18258收市计，按周抽升889点或5.12%。恒指创4月22日至今最佳一周表现。当晚夜期及ADR略见回吐至18200水平附近。今早黑期亦于18200水平徘徊，经过上周急升，短线出现超买，不排除港股或需进行整固。

目前大市已升破头肩底形态颈线水平（18200），若然出现后抽回落，只要恒指不跌破18071、期指18098，以及守住100日线17882、期指17878，后市仍有望向上挑战18800水平。不过短线18300未能企稳，或先作调整，而本周五为期指结算，不排除于转仓期间进行调整，以较低水平进行转仓，为下月再向上挑战高位铺路。

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