AI掀换机潮 内地手机渐走出低谷 舜宇追落后比电势受惠

苹果公司推出Apple Intelligence概念，被市场人士视为掀起手机及电脑换机潮，苹果亦看好新机销售，已向供应商及夥伴表示目标在今年内交付最少9,000万部将推出的iPhone 16系列手机，有望利好手机设备股。舜宇光学（2382）近期股价跑输同业，有追落后空间，比亚迪电子（285）亦可望受惠。

苹果对iPhone 16新机寄予厚望，而竞争对手如如小米及华为等，料亦会推新型号AI手机反击，掀起新一轮换机潮。其实撇开下一轮AI换机潮憧憬，内地手机其实已逐步走出近两年的低谷，据内地统计数字，5月内地市场手机出货量达3,032.9万部，按年增长16.5%，其中5G手机出货2,553.1万部，按年更增长26.6%。

舜宇在手机市道低潮下，近年盈利持续下跌，2023年纯利跌至10.99亿元（人民币，下同），倒退54.3%，每股盈利100.72分，末期息由50港仙再大削至21.9港仙。上年度收入316.8亿元，下跌4.6%。至于2022年度，盈利亦急挫51.7%，至24.08亿元，末期息由91港仙削至50港仙。

舜宇出货量见复苏

舜宇今年镜头出货量亦开始有点复苏，由于去年整体智能手机市场需求疲弱使比较基数低，集团6月手机镜头出货量约1.09亿件，按年升19.6%，按月亦升5.1%。不过手机摄像模组出货量4,162.2万件，按年跌20.2%，按月亦跌8.5%。车载镜头出货量764万件，按年升3.4%，按月则跌8.4%。舜宇财务数据转弱，2023年度东权益回报率亦减半至4.9%，资产回报率亦再跌一半至约2.2%，至于总负债对股东权益比率则略降至26%，负债健康。舜宇昨日收报48.2港元，升4.5%。

另一受惠苹果概念股比亚迪电子，一向协助苹果生产平板电脑iPad，苹果早前曾计划与比亚迪电子合作在印度生产iPad，但最终因地缘政治因素影响清关而未有成事。不过在印度政府推动及支持下，苹果可能会重启在印度生产iPad的准备工作。

若论业绩，比亚迪电子表现理想，2023年纯利40.4亿元，增长117.6%，每股盈利1.79元，末期息由2022年同期16.5分增至53.8分；营业额1299.6亿元，增加21.1%；毛利104.34亿元，上升64.3%。至于截至今年3月底止，首季纯利6.1亿元，按年升33%。

比电助苹果产iPad

比亚迪电子2023年度财务及营运数据好转，资产回报率由3.26%升至4.6%，股东权益回报率亦由7.25%升至13.78%，至于经营利润率亦回升至3.6%。

大华继显指比亚迪电子于苹果供应链中的地位不断提升，且与安卓客户建立长期合作关系，是把握AI机遇的最佳企业，相信集团未来3年可实现27%的稳健年均复合增长率，首予「买入」评级，目标价47.7港元。比亚迪电子昨日收报37.15港元，升2%。

美银预计舜宇盈利将在今年复苏续增，2024至2026年年复合增长率将达25%，把其评级由「中性」上调至「买入」，目标价调升至67港元。