比特币ETF威胁黄金地位 同属对冲全球印钞工具 投机资本令成交更大

随着比特币现货ETF的推出，数码货币或被纳入避险资产组合。投资公司Research Affiliates研究副总裁Alex Pickard更认为，比特币ETF将进一步对黄金及黄金ETF造成威胁。

比特币犹如20年前的黄金

据外电报道，美国证交会于上周三批准11只比特币现货ETF推出，部份更已于周四开始交易。富达一位前分析师表示，退休基金、捐赠基金、公众和其他人自1月11日起，可自由和合法地购买、持有及交易比特币等相关资产；同时比特币ETF标志着一种新的资产类别「正以一种合规方式进入公众的可投资类别，就像20年前的黄金一样」。

然而，比特币ETF的交易量可能会用更少时间，就可达到黄金ETF今天的水平，因为比特币ETF的高波动性可能吸引到投机资本，并将带来活跃的交易活动。据道琼斯市场数据显示，全球最大黄金ETF的SPDR黄金ETF（GLD）上周四交易金额为12.8亿美元；同日11只比特币现货ETF的交易金额则超过46亿美元。

双方追逐同样投资者资金

Pickard则指出，SPDR黄金ETF自2004年推出至2011年期间的回报率超过300%，因为其让投资者获得了以前难以获得的投资机会。然而，他认为未来5至10年将是「主流比特币投资时代」，并预计比特币ETF的表现将超过SPDR黄金ETF推出后的回报率。

他又指，作为一种投资，比特币将继续撼动投资实物黄金的理论，即使两者的波动性大不相同，但也是在同一个「价值储存」的投资领域，黄金ETF和比特币ETF的营销人员都在追逐同样的投资者资金。

不过，考虑到黄金几千年来的历史意义，以及在工业应用和珠宝领域的用途，Pickard认为黄金总会有市场，而且在合适条件下，黄金和比特币可以成为相互补充的投资。

比特币价格升幅远胜金价

此外，加密对冲基金ZX Squared Capital创始人CK Zheng亦提到，自疫情大流行开始以来，金价上涨了不到30%，而比特币价格上涨了350%以上。他认为，在美国历史上大规模印钞和高通胀时期，黄金作为一种价值储存手段的传统论点已大大削弱，因市场认为比特币才是对冲全球印钞的更好方式。

主流投资者或接受需时

另有一位瑞信前全球风险主管认为，比特币现货ETF令投资者采用过程更容易，可用熟悉的投资工具来分散风险，但补充指主流投资者采用新技术的时间通常均很长，因此接受比特币需时。然而，从长期来看，「表现比语言更有说服力」，而且比特币是自诞生以来表现最好的资产类别，肯定会夺走黄金的一些投资兴趣。

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