台湾大选牵动地缘政治经济资金避险料捧黄金美元美七大科企受累

2024-01-12 12:30

台湾大选将于明日（13日）投票，将选出台湾总统、副总统及立法委员外，亦是全球投资者今年面临的首个重大地缘政治考验，一旦民进党当选，并令紧张局势升温，预计黄金、美元及日圆将成避险资产，部份欧亚国家政府债券亦可能受惠，但美国「七大科技龙头」则料会受到打击。另有分析认为，若国民党当选，将利用半导体产业改善两岸关系，甚至不会再配合美国向中国管制相关技术出口的政策。

即睇各类资产潜在影响：

一旦地缘政治风险升温，百达财富管理认为，黄金可提供避险作用。

财政状况良好的欧亚国家政府债券也能提供避险作用。

Thornburg Investment Management指美元或成主要受益者。

美元以外，日圆亦是另一避险选择。

在新兴市场中，印尼等受惠于供应链持续多元化的国家将会走强。

韩国将可能会面临挑战。

如果情况相反，紧张局势降温，澳元将表现良好。

由于美国科企龙头占标普500指数比重甚高，因此若半导体供应遭扰乱，整个美国股市敏感度都会较以往为高。

有基金经理则认为，晶片相关股和AI相关股任何下跌，都是买入的机会。

不过，据彭博引述内地观察人士认为，台湾大选对全球市场不会有即时的大幅震荡，而是可能逐步显现影响，并很大程度取决于胜选者的表态和内地政府的反应。事实上，当选者将于5月才就职总统，因此成为投资者评估大选影响提供了时间。

若仅实施海关限制影响将较局部

报道提到，如果现任执政党民进党创纪录赢得第三个任期，将为内地政府构成新冲击。一旦地缘政治风险升温，百达财富管理认为，黄金及财政状况良好的欧亚国家政府债券也能提供避险作用。Thornburg Investment Management就指，在新兴市场中，印尼等受惠于供应链持续多元化的国家将会走强，而韩国将会面临挑战；此外，该行指美元和日圆是明显的潜在受益者，而如果情况相反，澳元将表现良好。

东方汇理地缘政治主管Anna Rosenberg则认为，如果中国实施所谓的海关检疫，禁止除必需品外的主要进出口，那么影响可能是局部的，较为冲击台湾的货币、股市和房地产。

一旦开战代价高达10万亿美元

尽管战争的可能性微乎其微，但彭博经济研究早前估计，生产全球大部分先进晶片、且拥有全球最繁忙航线之一的台湾爆发战争，代价可能高达约10万亿美元，相当于全球GDP的10%左右，影响远较俄乌战争、疫情及2008年金融海啸为大。

至于对美国「七大科技龙头」的影响，即苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）、Google母公司Alphabet（GOOG）、Meta（META）、微软（MSFT）、英伟达（NVDA）及特斯拉（TSLA），据美银策略师指出，这些龙头超过90%晶片都由台湾厂商制造，并已使其与台积电（TSM）相关性升至66%的纪录高点。