台湾大选牵动地缘政治经济 资金避险料捧黄金美元 美七大科企受累

2024-01-12 12:30

台湾大选将于明日(13日)投票,将选出台湾总统、副总统及立法委员外,亦是全球投资者今年面临的首个重大地缘政治考验,一旦民进党当选,并令紧张局势升温,预计黄金、美元及日圆将成避险资产,部份欧亚国家政府债券亦可能受惠,但美国「七大科技龙头」则料会受到打击。另有分析认为,若国民党当选,将利用半导体产业改善两岸关系,甚至不会再配合美国向中国管制相关技术出口的政策。

即睇各类资产潜在影响:

一旦地缘政治风险升温,百达财富管理认为,黄金可提供避险作用。
一旦地缘政治风险升温,百达财富管理认为,黄金可提供避险作用。
财政状况良好的欧亚国家政府债券也能提供避险作用。
财政状况良好的欧亚国家政府债券也能提供避险作用。
Thornburg Investment Management指美元或成主要受益者。
Thornburg Investment Management指美元或成主要受益者。
美元以外,日圆亦是另一避险选择。
美元以外,日圆亦是另一避险选择。
在新兴市场中,印尼等受惠于供应链持续多元化的国家将会走强。
在新兴市场中,印尼等受惠于供应链持续多元化的国家将会走强。
韩国将可能会面临挑战。
韩国将可能会面临挑战。
如果情况相反,紧张局势降温,澳元将表现良好。
如果情况相反,紧张局势降温,澳元将表现良好。
由于美国科企龙头占标普500指数比重甚高,因此若半导体供应遭扰乱,整个美国股市敏感度都会较以往为高。
由于美国科企龙头占标普500指数比重甚高,因此若半导体供应遭扰乱,整个美国股市敏感度都会较以往为高。
有基金经理则认为,晶片相关股和AI相关股任何下跌,都是买入的机会。
有基金经理则认为,晶片相关股和AI相关股任何下跌,都是买入的机会。

不过,据彭博引述内地观察人士认为,台湾大选对全球市场不会有即时的大幅震荡,而是可能逐步显现影响,并很大程度取决于胜选者的表态和内地政府的反应。事实上,当选者将于5月才就职总统,因此成为投资者评估大选影响提供了时间。

若仅实施海关限制 影响将较局部

报道提到,如果现任执政党民进党创纪录赢得第三个任期,将为内地政府构成新冲击。一旦地缘政治风险升温,百达财富管理认为,黄金及财政状况良好的欧亚国家政府债券也能提供避险作用。Thornburg Investment Management就指,在新兴市场中,印尼等受惠于供应链持续多元化的国家将会走强,而韩国将会面临挑战;此外,该行指美元和日圆是明显的潜在受益者,而如果情况相反,澳元将表现良好。

东方汇理地缘政治主管Anna Rosenberg则认为,如果中国实施所谓的海关检疫,禁止除必需品外的主要进出口,那么影响可能是局部的,较为冲击台湾的货币、股市和房地产。

一旦开战 代价高达10万亿美元

尽管战争的可能性微乎其微,但彭博经济研究早前估计,生产全球大部分先进晶片、且拥有全球最繁忙航线之一的台湾爆发战争,代价可能高达约10万亿美元,相当于全球GDP的10%左右,影响远较俄乌战争、疫情及2008年金融海啸为大。

至于对美国「七大科技龙头」的影响,即苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)、Google母公司Alphabet(GOOG)、Meta(META)、微软(MSFT)、英伟达(NVDA)及特斯拉(TSLA),据美银策略师指出,这些龙头超过90%晶片都由台湾厂商制造,并已使其与台积电(TSM)相关性升至66%的纪录高点。

基金经理:晶片股下跌是买入机会

该行又指,由于这些龙头占标普500指数比重甚高,因此一旦地缘政治紧张情势升级、扰乱半导体供应,整个美国股市敏感度都会较以往为高。值得注意的是,台积电去年股价表现落后,某程度已反映出其地缘政治风险,但「七大科技龙头」股价则未有反映。

不过,据路透报道指出,一家管理180亿元新台币资产的台湾基金公司的基金经理认为,台积电等晶片相关股和人工智能(AI)相关股的任何下跌,都是买入的机会。

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