超级央行周杀到！储局料明年率先减息人仔有运行？卢楚仁：海军斗水兵

2023-12-11 20:14

本周将迎来「超级央行周」！美欧英三大央行均会举行议息会议，虽然市场预期将不再加息，但联储局主席鲍威尔的言论及利率「点阵图」，均备受市场密切关注。独立外滙商品分析师卢楚仁指出，目前市场认为联储局会于明年率先减息，接着欧洲央行、英伦银行等亦憧憬会紧随其后，故美滙指数后市会相对转弱。不过，他提到，人民币与美元是「海军斗水兵」，故人民币后市只会是反覆争持的格局。

储局周四凌晨公布议息结果

美国联储局将于周二召开为期两日会议，议息结果则于本港时间周四凌晨公布。今年为联储局最后一次议息会议，由于美国经济下行风险日增，市场几乎肯定将维持利率5.25至5.5厘不变，为连续第三次会议不加息，意味储局过去数十年来最激进的加息周期或已结束。

事实上，美国经济前景的不确定性非常高，联储局早前已释出无意过度打压经济、希望引导「软着陆」的讯号。鲍威尔在上周亦就货币政策发放更为中立言论，但同时警告仍未能确定所推的紧缩措施是否已足以转向放宽政策，形容当局正保持谨慎。

人币料7.1至7.37水平上落

市场则注视联储局在会后公布的「点阵图」，以预测未来利率走向。卢楚仁表示，市场预期不再加息，左右滙市走势就在于各大央行在会议后发布的言论，「究竟是属于偏鸽或是偏鹰」，从而判断日后的减息时机、通胀和经济前景的看法；由于目前市场认为联储局会于明年率先减息，因此美滙指数后市会相对转弱。

不过，卢楚仁指出，人民币后市只会是反覆争持的格局，主因「跟美元是海军斗水兵」，虽然憧憬美国加息见顶是利好人民币，但内地同样是进入降准周期，故料人民币兑美元直至年结，都会在7.1至7.37水平上落，短期没有大方向。

英伦银行本周势按兵不动

英国方面，鉴于经济明年面临滞涨风险，市场亦预期英伦银行于本周会议连续第三次按兵不动。接受路透调查的68名经济师中，有67名估计英伦银行周四议息后，将维持指标利率5.25厘不变。大行高盛早前则表示，英伦银行于明年将转軚减息，并最快明年8月开始执行，然后每次议息减息四分一厘，直至2025年中，指标利率跌至3厘水平。