滙丰：16招助解内房困境 首选3只内房股
2022-11-15 00:00 
内房股近期反弹强劲，滙丰环球研究发表报告指，最新一波政策足见中央稳定内房企业的决心，内房企业累计资金支持超过1万亿人民币，而7月底仅约2000亿至3000亿人民币，可见资金缺口逐渐缩小。内房股昨日普遍报复式反弹，部分的升幅更超出大行预期，碧桂园（2007）、龙光（3380）、雅居乐（3383）等昨日收市价已大幅超越滙丰周一（14日）给予的目标价。不过，有3只内房股仍然被滙丰建议减持。
彭博日前报道，中央推出16项支持房地产市场的措施。滙丰相信这消息将足以改变内房困境，政策涉及的规模及范围都远远超出了市场预期，将促使市场重新评估内房企业的投资机会，可能会推动股价持续上涨。
滙丰指，在这16项措施中，资金方面的表现尤为突出，因当局鼓励金融机构对国企和民企一视同仁，未偿还的银行贷款和信托贷款（在未来六个月内到期）可以延长一年。除这些措施外，贷款方和银行还将提供额外的资金支持，以确保楼宇完工。在支持住房需求方面，地方政府获准进一步调整首期和抵押贷款利率。
自7月以来，来自银行及其他机构的资金支持超过1万亿人民币。滙丰估计，以贷款、抵押贷款和债券的形式对房地产行业的总资金支持总额超过1万亿人民币。
滙丰指，自11月11日以来，市场情绪发生显著变化，股市期待一切好消息，但内房企业的基本面和市场信心仍需要时间恢复；首选股是中国海外发展（688）、华润置地（1109）和万科企业（2202），认为上述公司有相对稳健的基本面和可持续的商业模式。
不过，评级机构穆迪认为，新措施反映当局要避免内房出现系统性风险，但要扭转内房市场下行情况仍有一定困难。
一按看清内房股最新目标价及评级：
即睇人行及银保监支持内房16条招：
1 支持发放房地产建设贷款。
2 支持各地合理确定当地个人房贷首付比例和贷款利率政策下限。
3 鼓励金融机构向建筑企业提供必要的资金支持。
4 开发商可以与金融机构协商，存量债务偿还期限可延长一年。
5 对近期困难的优质开发商发债增加信用度(Credit enhancement)。
6 支持房地产行业合理融资需求。
7 鼓励政策性银行提供资金以确保项目完成。
8 鼓励金融机构提供资金支持。
9 鼓励商业银行支持优质开发商收购陷入困境的项目。
10 金融机构可自行决定协助项目交付，积极探索配套措施。
11 鼓励银行延长特定购房者的抵押贷款还款期。
12 通过延长抵押贷款还款来保护购房者的信用状况。
13 延长银行控制房地产贷款比例的过渡性安排。
14 简化房地产并购融资程序。
15 鼓励金融机构支持租赁住房经营者的资金需求。
16 扩宽租房融资渠道。
资料来源：彭博
今年全国重点房地产融资措施时间表一览：
11月11日
报道指，金融监管机构要求商业银行在2022年底前以抵押、建设贷款和债券购买的形式向开发商提供至少4000亿元人民币的净融资支持。
11月8日
人行附属的全国金融市场交易商协会（NAFMII）宣布将支持包括开发商在内的民营企业（POE）发行人民币2500亿元人民币债券。支持方式包括担保、增加信用度和直接购买债券。
9月30日
报道指，人行和银保监会要求六大中资银行在2022年最后四个月，以任何形式提供至少1000亿元人民币的净融资支持，包括抵押贷款、向开发商贷款以及购买其债券。
8月29日
报道指，国家开发银行（CDB）和中国农业发展银行（ADBC）计划安排首期不超过2000亿元人民币的专项贷款，以支持停工的住宅项目复工。
7月25日
国务院批准一项设立房地产基金的计划，为地方当局提名的12家开发商和一些陷入困境的开发商，提供资金支持。该基金从中国建设银行获得了500亿元人民币，并从人行获得了300亿元人民币的再贷款（Re-lending），并可增至2000亿元至3000亿元人民币。
最新回应