古天后日志|汇控分拆亚洲业务可制造多赢局面

2022-08-19 09:00

8月19日,短暂时间有阳光,间中有骤雨,稍后有几阵雷暴。美国就业数据好过预期,联储局有官员出嚟放鹰。不过美股早段脚软一下,其后慢慢回升,三指数均倒升收市。美股暂时仍然喺高位整固,暂时消息层面上,无乜消息令个市大升或大跌,资金从重磅股开始转向炒股仔,炒到呢批股仔,又要留意音乐椅游戏几时音乐会停落嚟。 

至于港股继续死死下,人家美股咩环境就唔使讲,就连A股成交两市夹理都过万亿元,只有港股成交额继续处于千亿元之下,北水嘅参与度更愈嚟愈低。当A股更为吸引,北水亦唔再留恋港股。

呢排唔知大家有冇见到喺汇丰总行前面,总有架流动广告车行嚟行去,而广告车上清清楚楚见到有关汇控分拆嘅诉求,系小股东嘅心声。汇控(00005)喺月初派咗中期成绩表,上半年列账基准除税前利润按年跌15%至91.76亿美元,纯利按年升14%至82.89亿美元,中期息每股9美仙。集团第二季度盈利表现远高于市场预期,主要系受惠远胜预期嘅收入表现,以及少于预期嘅成本及好过预期嘅信贷质素。不过市场仍然关心有关分拆亚洲业务嘅建议,而集团管理层却以重重挑战而拒绝方案,又对分拆后的效益却鲜有提及,相反市场对有关困难提出了正面解决见解。

汇控投资者有强烈诉求

再者,汇控投资者对汇丰分拆一事一直有强烈诉求,股东除咗要求分拆亚洲业务及将总部迁至香港,并表达股东希望继续派息嘅意愿。其实汇丰作爲香港最多人使用及深受个人及企业客户认同嘅银行,喺香港上市绝对受欢迎,对香港金融中心地位更有提升作用。而亚洲市场一直系汇丰控股最大利润支柱,剥离其馀业务可以令汇丰控股有更好嘅业绩及估值表现。

此外,有报道指,汇控喺香港嘅零售投资者拥有该行约三分一股份,系具有影响力嘅群体,而前年汇控曾取消派息,引起好多以汇控股息作为重要收入嘅香港股东愤怒,及后去年虽恢复股息,但派息政策能否持续执行仍然系股东关心嘅重点。

另有分析指建立一个独立而喺亚洲嘅上市实体,将更加符合亚洲投资者利益。一方面,可以摆脱亚洲市场被其他市场“拖后腿”,有利估值提升;另一方面,分拆后汇丰亚洲会有更自主权,可以避免此前因英国监管影响中断派息。如果可以成功分拆,有利汇丰改善经营业绩、提升公司价值,并满足到小股东持续派息嘅要求,绝对系一个多赢局面,其实汇控嘅管理层,真系要好好考虑。

古天后

(徐狄怡,证监会持牌人)

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