大棋盘｜李家超智囊研发债 为明日大屿融资

特首选举候选人李家超正积极草拟政纲，部分内容于近日率先曝光，李家超属意继续推展「明日大屿」填海计画，与北部都会区双轨并行，增加土地供应。然而，根据过去评估，该项工程整体造价高达六千二百四十亿元，造价高昂，令「明日大屿」项目一直备受争议。为争取公众支持，据闻有份协助李家超撰写土地政纲的智囊亦纷纷献计，提出下届政府可采用多个方法融资，包括发行债券等方式向民间集资，令市民也觉得项目是「自己有份」。

接近竞选团队的消息人士指出，以发债筹集基建资金相当普遍，造价一千四百一十五亿元的机场第三跑道工程，就是较近期的例子，而二○○四年政府亦发行了二百六十亿元「五隧一桥」债券以支持公共工程。

他建议，相关债券应每年派发三至四厘息，以增加吸引力，除可筹集资金发展基建，还可以带动本地债市发展，并可与民分利，共享成果。

据香港测量师学会早前的估算，交椅洲人工岛上私人住宅和商业发展的土地收益可达约九千七百多亿至一万一千多亿元，足以收回「明日大屿」的发展成本。消息人士指出，政府可透过公私营合作模式来发展计画。

他举例指，过去政府亦曾有透过公私营合作发展土地的个案，发展沙田新市镇的个别项目便属此例。一九七○年代中期，由新世界等四家发展商组成的联营公司就承接政府的合约，负责进行一幅约五十六公顷用地的填海、地盘平整及建造工程，工程完成后，七成土地转交政府作公共房屋及基建发展之用，其馀部分则由私人发展商发展私楼，成为现时的沙田第一城。

运输基建可采BOT模式

此外，因应整「明日大屿」项目的整体造价之中，运输基建的费用涉及逾四千亿元，占总费用约三分之二，他们又认为可将有关部分「分拆」，采用（BOT）模式发展，即将相关基建工程交由民间投资兴建，在经营一段时间后再转移给政府，令库房开支可以大幅「减磅」。

值得留意的是，本港早年兴建的东区海底隧道和大老山隧道，以至英法海底隧道，都是这方面的例子；至于铁路，除了BOT模式外，更有铁路加物业发展（R+P）模式可以考虑，本港不少铁路綫，如荃湾綫、观塘綫、港岛綫等都毋须政府投入而采取这模式兴建。

消息人士提到，过去最经典例子，莫过于港铁在上世纪七十年代，正兴建本港开埠以来最浩大的公共工程，首期工程由观塘兴建一条海底隧道直通港岛，然后再前往中环，全长逾十五公里、十五个站，涉及逾五十六亿元，急需现金应付开资，并于一九七七年推出中环车站上盖物业发展权招标，最终时任长实主席李嘉诚睇准港铁所需，除在标书列明为港铁提供大笔资金外，商厦建成后会将全数单位出售，再为港铁提供逾五成的分红，最终属新晋地产商的长实，击败置地等多家当时极具实力的英资财团，投得今次项目，发展成环球大厦，助该集团进驻商业中心。此例子显示，港府大可对外集资，为香港未来急促发展储备足够「弹药」。

全文刊《星岛》专栏「大棋盘」