信安下调股票短期展望 惟年底回报或仍领先债市

信安发表第二季投资展望，股票短期展望下调，惟年底回报或仍领先债市。

环球经济前景高度不确定。在多个主要不明朗因素影响下，全球增长预测被下调。大宗商品价格大幅波动，通胀开始回落前，可能要保持在高位多几个月。滞胀的风险正在上升。缓慢的经济增速、高失业率加上快速上升的通胀，有机会对经济构成巨大压力。

虽然地缘政治风险对市场的影响通常相对短暂，但今次的事件相对复杂。因为俄罗斯与乌克兰的冲突引发的能源价格上升，正值能源供应紧张之际。如果商品价格持续高企，可能会打击消费并对经济增长造成更广泛的影响。

按照三月份联储局的点阵图，2022 年有机会加息七次。随著不明朗因素消退，第二季加息步伐或更加进取。同一时间，联储局亦有机会展开「缩表」。随著环球利率上升，金融状况有机会进一步收紧。

该行指，这些因素令该行对股票的短期展望下调至中性。当中轻微看好日本，美国、亚洲、中国和香港中性，欧洲轻微看淡。不过，虽然环球经济增长前景转差，但股票基本因素于过去一季有所改善。美国以外，环球股市估值重返接近十年平均水平。