信安下調股票短期展望 惟年底回報或仍領先債市

信安發表第二季投資展望，股票短期展望下調，惟年底回報或仍領先債市。

環球經濟前景高度不確定。在多個主要不明朗因素影響下，全球增長預測被下調。大宗商品價格大幅波動，通脹開始回落前，可能要保持在高位多幾個月。滯脹的風險正在上升。緩慢的經濟增速、高失業率加上快速上升的通脹，有機會對經濟構成巨大壓力。

雖然地緣政治風險對市場的影響通常相對短暫，但今次的事件相對複雜。因為俄羅斯與烏克蘭的衝突引發的能源價格上升，正值能源供應緊張之際。如果商品價格持續高企，可能會打擊消費並對經濟增長造成更廣泛的影響。

按照三月份聯儲局的點陣圖，2022 年有機會加息七次。隨著不明朗因素消退，第二季加息步伐或更加進取。同一時間，聯儲局亦有機會展開「縮表」。隨著環球利率上升，金融狀況有機會進一步收緊。

該行指，這些因素令該行對股票的短期展望下調至中性。當中輕微看好日本，美國、亞洲、中國和香港中性，歐洲輕微看淡。不過，雖然環球經濟增長前景轉差，但股票基本因素於過去一季有所改善。美國以外，環球股市估值重返接近十年平均水平。