【专栏】油价屠龙刀

2020-03-11 09:22
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油价暴跌,触发美国股灾,这是一场俄罗斯和沙特共同导演的好戏,正好在美国出现疫情爆发时发生,疫情爆发和油价暴跌两病俱发,时间未免来得太巧合。

俄罗斯和沙特两国有甚么共同点?两国都不太受新冠肺炎疫情影响,俄罗斯和沙特目前各有二十例确诊。反观美国,报称只有六百八十七例确诊,但死亡人数偏高,有二十二人,令人怀疑美国疫情正在大爆发的初段。

沙特及俄罗斯不受疫情影响,的确可利用这个时机,借油价割喉战,剑指美国这个老大哥。如果不明白石油市场发展,根本不知道石油是环球政治冲突的主要根源之一。美国在石油大战当中一直扮演着主导角色。历史上,美国曾是石油业霸主,一八六〇年美国的石油产量占了全球总产量百分之九十五。踏入二十世纪,即使全球其他产油国产量快速增长,在一九五七年美国产量仍然占了全球总量的百分之四十。

不过,在二十世纪五十年代时,中东石油业进入快速起飞期,当时俄罗斯也将大量石油投入国际市场,动摇了美国石油业在全球的领导地位。再加上美国经济快速发展,对石油消耗急增,此消彼长,中东成为世界石油市场霸主。六十年代,美国支持以色列在中东大肆扩张,激怒中东产油国,石油输出国组织(OPEC)为了打击以色列及美国,宣布石油禁运,暂停出口,造成美国重大经济危机。美国后来再强力介入中东,扶植沙特成为自己的附庸,大量出售武器予沙特,美国透过沙特,保留在中东的话语权。

美国国内的石油产量于一九七〇年过了高峰之后一路下滑,从一九七二年日产量一千一百八十八万桶,下滑至二〇〇八年每日六百七十九万桶。不过,美国不是省油的灯,在生产技术发展上有重大突破。美国容易开采的油田枯竭,但还有大量石油藏在页岩深处,美国发展出水压技术,用高水压裂岩方法,用水把页岩中的石油或天然气逼出来。过去十年,美国页岩油业迅猛发展,美国石油业重上石油生产国的主要地位,每日平均生产一千零五十九万桶(截至去年十二月初),仅次于沙特每日一千一百七十五万桶,俄罗斯则排第三,平均日产一千零三十万桶。

美国页岩油大量生产,去年再度成为石油净出口国,抢占世界市场。二〇一六年开始,油价下滑,沙特有财政赤字,希望油价上升,减缓财赤,而俄罗斯饱历美国经济制裁,也希望油价上升,经济藉此喘一口气,所以由沙特和俄罗斯领导的两大产油阵营洽谈减产。但她们的减产量,却全被美国油商增产吞掉,俄罗斯和沙特有苦自己知,但只能哑忍。新冠肺炎疫情爆发,却制造了一个好时机,让沙特和俄罗斯以割价战重新抢夺市场。

沙特和俄罗斯祭出减价屠龙刀,其实目标是要击杀美国的页岩油业。据律师事务所Haynes及Boone的资料,截至今年一月美国已有超过四百宗的油商破产案。若油价继续下跌,情况将更严重。沙特由于油层处于容易开采位置,平均每桶石油生产成本十美元以下,俄罗斯油田位置没中东的好,估计生产成本每桶接近二十美元。而美国页岩油的生产成本由二〇一三年的九十八美元大幅下降至如今大约三十九美元,但加上油商营运成本,每桶成本高达六十美元。换言之,如果油价跌到二十美元,沙特仍有十美元毛利,而俄罗斯打个和,美国页岩油商每桶要输四十美元,只需三个月至半年时间,美国将会有大量油商破产倒闭。

沙特和俄罗斯都不是省油的灯。沙特皇储萨勒曼够胆在土耳其使馆内生劏反对他的记者卡舒,可知萨勒曼的为人。沙特平日以大宗军火交易利诱特朗普,但在关键时刻,当然敢出招袭击美国这个竞争对手。

至于俄罗斯总统普京,出名心狠手辣,即使特朗普是普京一手扶到台上,普京为的是俄国利益,击杀美国石油业,是挫伤这个劲敌的最佳手段。

沙特和俄罗斯是要「趁美国病,攞佢命」,在疫情爆发的同时,出宝刀屠龙,抗杀美国页岩油商,重新抢占世界石油市场的领导地位。世界本是如此残酷。

全文刊于《头条日报》「巴士的点评」专栏

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