金融High Tea｜港汇触弱方港股失失慌

继美国议息后炒错市，美国通胀数据出笼，再显示通胀见顶的预期可能过份乐观，美股再插低，纳斯达克指数创52周低位，港股开市再跌过，午后跌幅扩大，恒指收挫444点。

分析家原本憧憬通胀数据会在上月见顶，结果刚公布美国4月消费物价指数（CPI）按年升8.3%，高过预期的8.1%，利率敏感的科技股再受冲击。通胀高，息口有可能再上，港元和人民币兑美元同时转弱，离岸人民币兑美元跌破6.8关口，日内一度走低逾380点；据中国货币网报价，在岸人民币兑美元曾见6.8089，创2020年9月以来新低，年内贬值逾7%。

通胀失控疑虑增加

港元汇价自周三晚8时开始，长时间触及7.85的弱方兑换保证，在美国交易时段结束后，金管局系统显示，承接15.86亿港元沽盘，向市场沽出2.02亿美元。港元近期弱势，金融管理局逾3年来首次入市，捍衞汇价，昨天港股交易时段，再接40.82亿港元沽盘，向市场沽出5.2亿美元。

港元会否跟随美国加息，视乎资金流走速度，现时本地银行体系结馀将于5月13日跌至3360亿港元，水平仍然很高，关键是美国现在加息步伐快，港美息差拉阔比过去迅速，这个情况下结馀会否跌得很快，令本港要跟加。从过去经验，港元弱资金流出对股市淡多于好，故此昨日跌市不令人意外。由于美股期货在外围仍软，恒指在下午跌幅扩大。

现时全球投资市场的戏码放在联储局鸽派斗通胀狂牛，究竟谁会取得胜利，过去一个星期认为储局不变鸽不可能斗赢狂牛的人愈来愈多，令大市气氛持续受压。今个星期与研究公共政策的新贵交流，谈到美国通胀前景，新贵自言是悲观派，港人都要留意绑好安全带。

新贵认为，美国通胀冲高表面缘自油价上升、俄乌战争，但细心追寻蛛丝蚂迹，起始可以追溯至特朗普同大陆打贸易战，在美国实施惩罚性关税和倡议把生产线迁离大陆，全球供应链出现变化，原本平价的生产成本不再，暂时仍未找到替代，再经俄乌战争触发，终于爆发式上升，所以美国怎样勒紧通胀，仍然存在很大不明朗因素。

新贵也承认，这是做公共政策的保守观点，投资炒卖是承担风险，要有乐观的评估去平衡一下，否则就永远都不会落注。

通胀尤其不利科技股，加上纳指收插3%，科网股拖累大市，恒指收报19380，挫444点；国指收跌174点，报6594点；科指收报3864点，跌154点，成交1156亿元。科网股ATMXJ齐跌，京东（9618）急挫近8%，收报192元，为最表现最差恒指成份股；阿里巴巴（9988）跌7%，收造80元；腾讯（700）跌1.8%，收造344.2元；美团点评（3690）挫2.7%，收造157元；小米集团（1810）急挫5.8%，收报10.36元。

传统股滙控（005）跌幅较大，收挫3.4%，收报46.75元，九龙仓置业（1997）逆市收升0.95%，报37.1元，成为表现最好蓝筹股；友邦（1299）升0.55%，收报72.5元；长江基建（1038）升0.4%，收报53.6元。

市差人仔弱 强者亦难支

人民币走弱，内房股及物管股受压，中国海外（688）泻5%，收报21.85元；龙湖（960）下滑3.5%，收报34.8元；华润置地（1109）跌2.6%，收报32元；雅居乐（3383）跌8%，收报3.06元。

曾几何时强势的内房股龙湖本月连跌6日，昨日收报34.8元，跌3.5%。内房市道疲弱，龙湖公布4月单月实现归属本公司股东权益的合同销售金额73.6亿元人民币，按年大跌67%，归属公司股东权益的合同销售面积48.3万平方米。首四个月累计归属公司股东权益的合同销售金额314亿元人民币，按年大跌62%，市况如此，强者最后亦都要失守。

陆羽仁

 

原文刊于《巴士的报》