金融High Tea｜滙控应增强形象工程

美国就业情况理想，债息即时上飙，对本地银行保险股影响立竿见影，与美债息口表现挂鈎的保险股宏利（945）开市就造好，另外滙控（005）冲破50元之馀，更走高3.2%，以接近全日高位收报51.7元，还创22个月高位。息升炒传统银行股的套路，又再出现。

以前年尾多数炒滙丰，可惜此调早为股民遗忘，以往大笨象表现稍为像样，股民就打锣打鼓；然而这次滙控冲关，提及的人少，没有造成太大的感染力，证明股民唔睇重大笨象。股票价格看业绩，但同时也看市场观感，因为同一样的赚钱数字，不同的估值得出不同的股价，尤其当估值偏低时，市场加一级半级估值，对股价已经好大影响。

以滙控为例，现时反映去年盈利的历史市盈率35倍，看似好高，但主要反映疫情冲击，追踪到最近业绩的TTM市盈率14.8倍。过去市道正常时，滙控的市盈率也长期处于6、7倍水平，反映低估值对股价的压制作用。
股价跑赢大市无人讲

滙控跌入低估值陷阱，与其身份不明有关。好似刚刚公司就被英媒披露替客户买入受美国禁制股份，随时又中招。每次出现违规风波或中国与西方的争拗，滙控就经常第一时间被人摆上枱。对于这个状况，滙控管理层有点左右不是人，似乎也没有积极应对的方法。本来香港是滙控崛起的福地，但公司在本地的形象模糊，与北京政府的关系似乎也长期出现紧张。在孟晚舟事件后，本来公司应该积极修补关系，但暂时却不见有特别行动。
内需股旺旺康师傅跑出

香港是大湾区的重点城市，同时是国际金融中心，滙控在本地赚取大量金钱，但其企业形象却有刻意疏离的感觉，推广活动极其低调，特别在大众层面的宣传方面，这也影响本地投资者对公司的认同感，或者因为公司总部在伦敦，山高皇帝远，所以没有明显切身感觉，要问的是股价升破心理关口咁大件事，点解会无人讲？

滙控不少业务在西方，但赚钱生意在香港，但西方生意输少当赢，美国债息上升，英国加息，息差拉阔，理论上对滙控业务有好处，加上本地虽然爆出第五波疫情，但经济基调仍然保持平稳，大笨象罕有能够跑赢大市，如果公司能够多做形象工程，股价后续应该还有留意价值。

银行股续跑出，滙控旗下恒生（011）涨2%，收报154.6元；东亚（023）升3.2%，收报12.06元；大新银行（2356）升3%，收报7.1元；中银香港（2388）升2.9%，收报28.7元，金融这个传统板块带动港股连续第三日向上，恒指高收253点，报23746点，科指跑赢大市，扬121点，收报5625点；国指升134点，收报8365点，成交金额1387亿元。其他蓝筹大股如腾讯（700）升2%，收报453.2元；美团（3690）升1%，收报206.6元；快手（1024）急弹10%，收报77.9元。

新冠变种在内地扩散，医药相关股回勇，蓝筹石药（1093）涨6%，收报9.32元。疫苗股康希诺（6185）急升10%，收报177.8元；持有科兴股权的中生制药（1177）升6%，收报6.21元；复星医药（2196）扬3.74%，收报33.3元；生科蓝筹药明生物（2269）升2.4%，收报82.7元；信达生物（1801）升6.5%，收报42.8元。网上医疗股仲劲，阿里健康（241）弹11%，收报6.96元；京东健康（6618）飙12%，收报63.8元；平安好医生（1833）急升8%，收报28.85元。不知Omicron会退得几快，但欧美正在爆发中，短炒医药股啱路数。

个别内需股见追捧，中国旺旺（151）及中国飞鹤（6186）各升7%及8%，分别收报8.24元及11.04元；万洲国际（288）扬4%，收报5.25元；康师傅（322）走高2%，收报16.6元；蒙牛（2319）升3%，收报47.55元。这些股份上升，和基金今年看好这些股票有关，年头重新部署。
陆羽仁

原文刊于《头条日报》