金融High Tea｜炒股要睇天气先生脸色

台风圆规袭港，港股维持开市，结果好友就中了一棍。受美股期货偏软影响，港股下午跌幅扩大，恒指低收逾300点。前一晚美股下跌，更值得注意是油价在七年后首次突破80美元大关后稍为回落，好快又回复涨势，冲上82美元的近年高价。中环茶友笑言，寒冬未至，能源价格高企，第四季股市，大家都要留意天气先生心情好坏。

极端天气利上游不利下游

　　能源市场大吹暖风，其他行业却不免平添压力，国际油价已经连涨七周，带动煤炭、天然气价向上。石油是现代工业之母，油价大涨已经浮现，本周内地化工产品全线大涨，甲醇、PVC等强势涨停，LPG、PTA、EG等纷纷大涨，个别产品刷新历史记录。就连甲醇价格都突破了4000元大关，创下上市以来新高。市场开始关注能源产品价格攀升造成全球范围内的供电紧张，工业生产承压，同时对民生造成干扰，甚至酿成新一轮能源危机。

　　现在说新能源危机或者有点夸张和遥远。不过，石油供应紧张很大机会在年底前难以解决，除了人为因素，就要看天气变化。油价供应受限主要是近年市场普遍唱淡石化能源前景，投资收缩，有其结构性的因素，同时产油国也乐见油价向上，增强本身利益。内地在过去两年油价低迷时，对石油投资没有减缩，现在看来是明智的。

　　油价的变动，除了供需、生产国与消费国互动，天气变化影响同样重要，特别是在北半球的冬天，严寒天气既可能增加需求，同时影响生产。今年，导致极端天气的拉尼娜现象似乎再次活跃，好似郑州的暴雨就被形容为千年一遇，气候大有再次反转的隐忧。

　　拉尼娜气候可能引发的寒冷天气或将利好能源、煤炭、纺服化纤、尿素化肥等相关产业链，加剧市场对冬季能源短缺的担忧，在一定程度上，推升天然气、取暖油、煤炭、棉纺织、化肥等大宗商品价格。除了石油价农产品方面，市场已经开始炒作天气预期，棕榈油、豆油等油脂品种自今年7月以来一路上涨，所以能源上游、农业上游相关股份，都有可能随时获得天气先生照顾，但化工、工业股就要留意会不会受到涨价潮影响。

　　港股下跌，除了能源价格引起关注，美股下挫后杜指期货维持偏软外，内地再传整顿潮，促成港股科网及金融板块急吐，港股三连升乘势调整，恒指破关跌362点，收报24962点；科指挫3%，收报6199点，大市成交1369亿元。

金融股受排查消息拖累

　　整顿传言源头之一，是《华尔街日报》引述知情人士报道，国家主席习近平下令审查国有银行及其他金融机构与大型民营企业发展关系，「是否对民营企业变得过于友好」，包括中国恒大（3333）、滴滴出行、蚂蚁集团等过去一年的重点监管对象，据报调查将针对25间金融机构。消息引发重磅金融股应声下挫，中国平安（2318）急插5%，收报56.75元，拖低恒指81点，成表现最差蓝筹股。

　　另外，有指中国市监局正计划增聘人手，并设立部门加强监管及调查反垄断、市场兼并等行为。ATMX大跌，阿里巴巴（9988）跌4%，收报161.3元；美团（3690）挫3%，收报269元；腾讯（700）亦跌2.6%，收报483.2元；小米（1810）则跌2.5%，收报21.1元。科网大股过去几个交易日普遍回弹近10%，乏力再上后闻风而跌。

　　仲有一个受监管阴影的板块是医药股，滙丰研究报告指，早前《药品网络销售监督管理办法》徵求意见阶段已完成，或实施在即，可能令处方药的线上渗透率增长放缓。线上医疗板块表现疲弱，京东健康（6618）急插7%，收报73.85元；阿里健康（241）亦挫5%，收报10.88元。

陆羽仁

 

原文刊于《头条日报》