【巴士的点评】中美政治冷战 金融热恋

《金融时报》驻上海记者汤马斯‧克尔最近有—篇报道，主题是「美国华尔街和中国的新恋情」。

　　美国拜登政府在六月一日宣布要对新冠病毒的起源进行新的调查，明显是针对中国。六月六日，更有三个美国跨党派参议员乘坐军机访台，摆明是向中国挑机。中美处处显示出地缘政治的新冷战。

　　但差不多同一时间，在五月二十六日，中国监管部门批准了工商银行和美国高盛集团组建一家合资理财公司。高盛旗下的资产管理部门拥有合资公司的五成一股份，其馀的百分之四十九股份将由工商银行旗下的理财部门持有。要留意的是，工行拥有六亿八千万个零售客户，人数等如美国总人口两倍有多！

　　在中美地缘政治竞争加剧的环境下，美国政府一直大力推动中美经济关系脱鈎，但与此同时，美国的金融业却从未像现时这样接近中国的财富。这就形成了一幅「政治冷战、金融热恋」的讽刺图画。

　　说到底，中国市场的吸引力极大。中国不断增长的资产管理市场，可以说是尚未开发。据光大银行与波士顿谘询上月初联合发布的《中国资产管理市场二○二○》显示，二○二○年，中国资管市场规模达到一百二十二万亿元人民币，与二○一九年相比，增长了近一成。六成的家庭资产是房地产资产，另有百分之二十四是现金和存款，只有百分之十六的中国资产进行了投资，当中存着巨大的发展空间。高盛集团预计，到二○三○年，中国家庭的可投资资产将达到七十万亿美元（约四百四十八万亿人民币），未来九年有近三倍的上升空间。高盛计划向其客户提供「跨境」金融产品，而摩根大通集团也指出了中国资金有「全球潜力」。

　　华尔街的投行，被中国的市场深深地诱惑着，她们比以往的任何时候，更深度融入中国的市场。贝莱德（BlackRock）亦在本月初表示，集团已获准与中国另一家四大国有银行建设银行建立财富管理的合作夥伴关系。另外，摩根大通资产管理公司在今年三月宣布计划与招商银行的财富管理部门合作，计划投资四亿二千万美元。

　　高盛今次与工行的合资计划，闻说高盛内部感到非常兴奋。但与此同时，美国的政客却坐立不安。在华盛顿，政客正在大力推动加强审查金融业和中国的合作计划。出名反华的共和党参议员鲁比奥表示，华尔街正变得比任何时候，都更紧密地与中国结合。他说：「在谁决定二十一世纪进程这场角力当中，这种脱节（指华尔街和华盛顿对中国的取态差异）是美国最大的弱点之一。」

　　回顾美国前几届政府，都试图推动中国开放市场，特别是金融市场。希望美国公司可以更广泛地进入中国市场。事实上，这些要求也在中美在去年达成的第一阶段贸易协议当中反映了出来。不过，到目前为止，仍未清楚拜登政府究竟会如何处理这个问题。拜登此前声称，中国是美国最严峻的竞争对手，亦比任何时候更能够左右美国国内政治。美国国家安全顾问沙利文去年在《外交政策杂志》上面撰文，总结了这种反华的思绪。他问道：「为甚么『让中国金融市场向高盛开放』这个议题，是应该成为美国和中国谈判的优先事项呢？」

　　高盛这些投行，在华盛顿向来有强大的游说机器。但由于现时美国跨党派反华浓厚的气氛的制约下，这些游说机器对华盛顿的影响力已相对削弱。

　　无论如何，中国的对策认真高明。就在二○一八年的中美贸易战期间，中国批准了美国电动车巨头特斯拉到上海建厂生产电动车。特斯拉亦火速建厂，快速投入市场，短短一年之间，赚到盘满鉢满。不过，特斯拉今年爆出质量风波，销量急速下跌。内地媒体评论：「没有中国市场，特斯拉破产在即。」

　　在过去的两年，中国加大金融业开放，容许美国一众富可敌国的投行，可以建立合资公司，甚至可以控股，一众投行垂涎欲滴。当美企在中国市场获取到丰厚回报，难听一点说，到「洗湿咗个头」的时候，她们将会成为帮中国讲说话的游说者，在华盛顿大力游说政客，不可以对中国实施太严厉的制裁。

卢永雄
原文刊于《巴士的报》