【金融High Tea】投资旧经济股易计数

　　内地北水昨日恢复南下，大市之前连续两日炒高，但内地资金你精我都唔笨，没有趁高追入，反而A股出现调整，触发港股回吐，恒指急回近500点。过去七个交易日大市持续上升，若然再硬炒上去，感觉可能比回调更加令人不安。

　　在大市回落中，旧经济股发挥安全垫作用，华府限制股早前派福利被人为压低，中资龙头电讯股包括中移动（941）、中海油（883）以至中海外（688）都逆市造好，午后因为跌势加剧，个股转升为跌，但中移动守住50元心理关口，收报50.5元，仍升逾2%。另外两只受制裁电讯股联通（762）收涨1.5%，报4.75元；中电信（728）收升1%，报2.35元。

股神教冲浪有窍妙

　　在中资电讯股回勇之前，股神巴菲特在权益披露中显示减持新经济股苹果，增持电讯、石油股等旧经济股。有中环茶友在我的网志中看到消息，笑言这两瓣都是近日我有建议过考虑的股份，莫非是心灵相通？

　　股神过去从来不买科技股，近年才稍为调整策略，大举买入苹果。其实在新经济股中，苹果主要卖手提电话，并非咁新的公司。自11年前苹果推出智能手机，引发股价超级大升浪，到这几年苹果已变成有稳定收息的大科企，颇有点传统大蓝筹味道，股神投资不止讲概念，还要按基本原理和计数，这是他经常说大浪冲过后，才看到谁没有泳裤的背后理念，有数得计、有现金流、有概念，再加上估值偏低，才是他心目中的好股。

　　用这个保护泳裤的理念，放在今日资金泛滥、科技概念股升到无人信的市况较难运作。现在有人会惊到不敢入市，有人就疯狂乱炒，但按股神计数方法，仍然可以分出高风险和低风险股份，好似中资龙头电讯股中移动，因美国制裁被指数踢出局，中移动一度插穿40元关口，低见39元，这个时候买入息口有8厘，在预计未来几年超低息下，收息赚价机会极大，所以旧经济股比较容易计数，适合「投资的我」考虑。若然要刺激不怕甩裤，新经济股又或者好似昨日挂牌的B仔股诺辉健康（6606）就适合「投机的我」。

「投机的我」热捧B仔新股

　　招股大热的内地癌症早期筛查产品制造商诺辉健康（6606）昨日首挂收报84元，较上市价26.66元，大升57.34元或2.15倍，高低位曾见85.9元及70元，成交6631.18万股，涉资50.89亿元，一手500股帐面赚28670元。新股升到如此「离行离迾」，可见「投机的我」纷纷出动。

　　不过恒指就在美国债息升高后，引发A股同港股调整，失守31000点，收报30595点，急回489点；国指收报12041点，下跌187点；科技指数收报10591点，下滑353点，成交金额2827亿元。

　　科企股升得多跌得急，腾讯（700）跌1.3%，收报747.5元；美团点评（3690）急插5%，收报428元；阿里巴巴（9988）走低2.5%，收报260.4元；快手科技（1024）收跌5.2%，报393.6元。蓝筹股个别发展，滙控（005）逆市靠稳，股价升0.8%，收报46.4元，为逾11个月高位；港交所（388）亦曾创上市新高，高见576.5元，收升0.4%，报565.5元。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》