卖走巴拿马港 长和飙逾2成

长和（001）连同巴拿马港口在内，打包出售除中港外全球大部分港口业务，总企业价值高达228亿美元（约1778亿港元），料可获逾1482亿元现金收益，金额等同长和公布交易前的市值。大行虽对交易规模感意外，但齐声唱好该「大刁」，认为有助长和从净负债变成净现金，并憧憬会派特别息，最乐观估计大派25元。虽然长和管理层否认「大刁」与政治有关，但有分析指，港口业务可谓长和的「金蛋」，不会轻易出售，故认为交易涉及政治上考虑。在派特别息憧憬下，长和股价昨飙21.9%，收47.1元。
长和日前与贝莱德牵头的「贝莱德-TiL」财团达成原则性协议，同意出售香港及南中国以外的23国港口资产。摩根大通对交易规模巨大感意外，认为充分体现长和系「价钱合适，甚么交易都有可能」的管治理念，该行指交易的「企业价值/EBITDA」（EV/EBITDA）为12倍，高于行业平均的10倍。摩通认为，长和套现后有机会再投资于欧洲为主的基础项目，并有望派发特别息，以交易金额的10至20%推算，估计派110亿至220亿元，相当于目前股息率6厘基碍上，额外提供7至14厘股息。
分析：或涉政治考虑

晨星对派息的憧憬最乐观，指出长和的净负债比率已由2019年的25%，降至去年中的17%，相信今次交易后，有能力将大部分交易所得款项派发予股东，预计每股特别股息或超过25元。若长和最终派特别息25元，每手将可获12500元，股息率由最新的5.2厘，大增至58厘。不过值得留意是，长和2020年以100亿欧罗（约910亿港元）出售欧洲发射塔资产时，并没有派特别息，而是将部分款项用作回购。

瑞银就指，倘若有关交易作实，对长和股价带来非常正面因素，而股价上升空间将取决于如何回馈股东。该行相信，有关交易令长和变回净现金水平，亦为未来再投资或回购股份提供充足弹性。花旗亦认为将显著提升长和的价值，但提及失去大部分港口业绩贡献后，长和年度EBITDA或减少10%。
净负债变净现金

巴拿马运河今年卷入政治漩涡中，虽然长和联席董事总经理陆法兰强调，交易纯商业性质，与近期关于巴拿马港口的政治新闻完全无关。但冠域商业及经济研究中心主任关焯照认为，港口业务可谓长和稳赚的「金蛋」，相信不会轻易出售，因此认为交易涉及政治上考虑。

而对于投资策略，光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，长和股价本身低迷了一段时间，相信今次交易会让市场资金重新对其关注，料短期股价不会有太大调整，散户可留意短期内能否上冲50元「心理大关」，建议以获利5%为目标，并严守止蚀，长线投资者暂不建议入场。