賣走巴拿馬港 長和飆逾2成

長和（001）連同巴拿馬港口在內，打包出售除中港外全球大部分港口業務，總企業價值高達228億美元（約1778億港元），料可獲逾1482億元現金收益，金額等同長和公布交易前的市值。大行雖對交易規模感意外，但齊聲唱好該「大刁」，認為有助長和從淨負債變成淨現金，並憧憬會派特別息，最樂觀估計大派25元。雖然長和管理層否認「大刁」與政治有關，但有分析指，港口業務可謂長和的「金蛋」，不會輕易出售，故認為交易涉及政治上考慮。在派特別息憧憬下，長和股價昨飆21.9%，收47.1元。
長和日前與貝萊德牽頭的「貝萊德-TiL」財團達成原則性協議，同意出售香港及南中國以外的23國港口資產。摩根大通對交易規模巨大感意外，認為充分體現長和系「價錢合適，甚麼交易都有可能」的管治理念，該行指交易的「企業價值/EBITDA」（EV/EBITDA）為12倍，高於行業平均的10倍。摩通認為，長和套現後有機會再投資於歐洲為主的基礎項目，並有望派發特別息，以交易金額的10至20%推算，估計派110億至220億元，相當於目前股息率6厘基礙上，額外提供7至14厘股息。
分析：或涉政治考慮

晨星對派息的憧憬最樂觀，指出長和的淨負債比率已由2019年的25%，降至去年中的17%，相信今次交易後，有能力將大部分交易所得款項派發予股東，預計每股特別股息或超過25元。若長和最終派特別息25元，每手將可獲12500元，股息率由最新的5.2厘，大增至58厘。不過值得留意是，長和2020年以100億歐羅（約910億港元）出售歐洲發射塔資產時，並沒有派特別息，而是將部分款項用作回購。

瑞銀就指，倘若有關交易作實，對長和股價帶來非常正面因素，而股價上升空間將取決於如何回饋股東。該行相信，有關交易令長和變回淨現金水平，亦為未來再投資或回購股份提供充足彈性。花旗亦認為將顯著提升長和的價值，但提及失去大部分港口業績貢獻後，長和年度EBITDA或減少10%。
淨負債變淨現金

巴拿馬運河今年捲入政治漩渦中，雖然長和聯席董事總經理陸法蘭強調，交易純商業性質，與近期關於巴拿馬港口的政治新聞完全無關。但冠域商業及經濟研究中心主任關焯照認為，港口業務可謂長和穩賺的「金蛋」，相信不會輕易出售，因此認為交易涉及政治上考慮。

而對於投資策略，光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，長和股價本身低迷了一段時間，相信今次交易會讓市場資金重新對其關注，料短期股價不會有太大調整，散戶可留意短期內能否上衝50元「心理大關」，建議以獲利5%為目標，並嚴守止蝕，長線投資者暫不建議入場。