内地上月CPI升0.2% 逊预期

内地通胀增速连月放缓，11月居民消费价格指数（CPI）按年升0.2%，低于市场预期的0.4%，并较上月的按年升0.3%为低；按月计则跌0.6%，跌幅比上月扩大0.3个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）则按年跌2.5%，跌幅较市场预期为少，并较上月的2.9%跌幅收窄，按月计则由上月跌0.1%转为升0.1%。分析预料，未来一年中国通胀料可温和加快至1%、PPI则有机会于明年「回正」。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，11月受气温偏高、出行需求回落等因素影响，CPI按年小幅上涨，而CPI按月跌0.6%主要受食品中鲜活食品价格超季节性下降影响。数据显示，内地11月食品烟酒类价格按年上涨0.9%，影响CPI上涨约0.26个百分点；食品中鲜菜价格按年则升10%，影响CPI上涨约0.2个百分点。
PPI跌幅收窄至2.5%

当局解释，11月全国平均气温为1961年以来历史同期最高，冷空气过程偏少，利于农产品生产储运，令相关产品价格向下，拖低整体CPI。

是次CPI低于预期，但扣除食品和能源价格的核心CPI则持续回升，按年涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

星展香港高级经济师周洪礼指出，原材料进口价格等指标以及核心CPI微升，若相关趋势可持续，12月整体CPI或回弹。

周洪礼认为，是次CPI数据仍偏弱，意味着当局需推出更多政策出台提振市场信心，尤其楼市去库存仍有较大压力，内地或有机会推出更多相关部署，例如透过地方融资助居民「上车」等。他预期，内地今年全年通胀约0.6%，明年则有机会重上1%水平。

反映上游通胀的PPI上月跌幅收窄，但连续26个月录得负数。国统局称，中央一系列存量增量政策协同发力，带动内地工业品需求恢复，是工业生产物价跌幅收窄主因。周洪礼则提到，内地近年需求偏弱，亦影响企业投资速度，而PPI跌幅收窄则是产业链上游改善的信号，明年有机会回复正数。
料刺激措施出台助推通胀

刚刚结束的中央政治局会议提出，将实行适度宽松的货币政策，为2011年以来首次。东亚证券高级投资策略师陈伟聪认为，有关表态代表中央将从财政政策等多维度支持经济，尤其是在消费环节上增加刺激力度，并可能发行国债救内房、促消费，料通胀可受此推升及有温和改善。

内地消费信心受压持续受关注，陈伟聪则指出，今年整体而言内地商品类消费情况一般，但旅行等服务业表现尚佳，若内地明年扩大以旧换新政策，甚至有更多城市派消费券，相信能支持消费并推升CPI。