中金料港新股下季迎小高峰

今年香港新股市场低迷，外资基投认购新股比例更大幅减少。中资投行中金公司投资银行部香港组执行负责人陈永仁认为，现时外资更加「挑剔」及长线基金较为审慎，但对于具有良好现金流和盈利的中国资产配置仍没有减少。他指出，目前本港有较多上市申请已审核了相当时间，或会选择明年第一季度的窗口发行，预计明年首季或上半年香港新股市场或迎来小高峰。
香港财金界近期积极拓展中东市场，陈永仁称中东资金同样在港寻找商机，中金亦有陪同客户去中东进行路演，惟当地资金体量很大，对单个项目的投资规模也相对较大，而今年本地新股平均融资不足1亿美元（约7.8亿港元），故「要有超大型新股出现，才有更多的交流机会」。此外，中东资金倾向长线投资，如果中国公司在当地有产业落地的话，中东投资者亦会有更多角度探讨投资机会。
指中东资金倾向长线投资

在高息环境下，本地新股集资规模偏细，若不计及以介绍形式上市及转板，年初至今共有54只新股，当中只有3间公司的集资额逾30亿元，而最大型的为筹资逾63亿元的珍酒李渡（6979）。

对于近来本地新股是否仍有外资作为基石投资者，陈永仁表示现时外资更加「挑剔」及长线基金较为审慎，但部分外资仍然没有减少中国资产配置，尤其是对于具有良好现金流和盈利的资产。

中金公司投资银行部执行负责人许佳认为，新股市场气氛转好，主要视乎美国联储局货币政策的转向。不过，由于内地新股市场自今年下半年起有所放缓，相信会有更多内地企业寻求来港上市。

陈永仁预计，明年首季或上半年香港新股市场或迎来小高峰，并相信明年开局较今年佳，而明年表现不会较今年差。目前本港有较多上市申请已审核了相当时间，或会选择明年第一季度的窗口发行。
较多上市申请已审核相当时间

内地境外上市备案制度由今年3月底生效，陈永仁说，由于要备案，令新股流程有所延长，但时间长短则要视乎申请上市的公司行业，例如业务模式和公司架构较为简单的消费行业公司，备案时间相对较短，而今年完成一个头部消费项目备案需时约50日。

陈永仁亦观察到，部分项目的备案完成时间甚至在1个月内完成；而一些架构较为复杂的VIE（可变利益实体）架构公司，因需要徵求不同监管部门的意见，或需时较长。