阿里弃拆云智能 缓盒马上市

阿里巴巴（9988）管理层新人事新作风，重组计划突然大调整，不再推进云智能集团完全分拆，盒马亦暂缓上市。阿里亦公布上季收入2247.9亿元（人民币，下同），按年增加9%；经调整净利润增19%至401.88亿元均胜预期，并作出上市以来首度派息，港股每股派0.125美元（约0.975港元）。新任主席蔡崇信表示，现今大环境已有大变化，无法透过资本方式释放价值，会改为投资来推动人工智能（AI）相关增长。受调整重组计划及马云预告减持影响，阿里ADR低见78.231美元（折合港股约76.3港元），较港股收市价低6.2%。

阿里今年历史重组时采用「1+6+N」架构，拆开了六大业务集团，原定淘天集团外各业务集团都有分拆及融资计划，不过最新指出，因美国近期扩大对先进计算晶片出口的限制，云智能集团完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因而叫停。其他业务中，盒马已暂缓招股计划，阿里称，正评估市况及其他因素；但菜鸟集团则已按计划申请在香港上市，而阿里国际数字商业集团亦如常为外部融资做准备。
季绩胜预期首派息

新任首席执行官吴泳铭表示，互联网及科技行业竞争是无限游戏，任何产品都不存在长期护城河，面对市场急速变化，「过去的商业模式有多成功，我们都必须翻篇归零」。他称，云智能集团仍会独立运作，而阿里会继续专注建立其可持续增长模型，未来对阿里云战略保持长期投入。

蔡崇信亦提出阿里财务目标，是来未数年将资本回报率（ROIC）达至双位数，指出目前有670亿美元股票等投资，会制定套现计划；同时现有630亿美元净现金，正处于为增长而投资的最佳财务状况。吴泳铭补充，阿里会对核心业务持续投入，以提升其回报，而非核心业务则将使其尽快盈利或其他资本化方式释放价值。

期内云智能收入276.5亿元，按年增2%，获公有云产品及服务收入增长推动，吴泳铭认为，未来中国AI算力的晶片市场会非常分散，阿里云平台则可提供简化功能，更能满足客户需求；同时未来会在公有云领域进一步寻求成长。

核心业务淘天集团期内收入为976.5亿元，按年增4%，目前正实现AI驱动创新。淘天集团首席执行官戴珊指，凭其早前定立的策略，已成功令用户使用时长、购买率等指标均录得增长，未来会加大内容投入，包括采用生成式AI，助商户做生意可更简单。她又提及与腾讯（700）旗下微信合作目前仍非常初期，影响亦有限。
马云预告减持套68亿

香港股票分析师协会副主席郭思治认为，目前股市气氛低迷，相信云智能及盒马都未取得应有估值。他又称，阿里派息虽然属「小惊喜」，但帮助不大，料股价暂时仍上落格局，初步阻力位约85元。

另一方面，据美国证交会SEC披露144号文件显示，马云家族为受益人的信托全资拥有的JC Properties Limited及JSP Investment Limited，计划在11月21日分别将500万股ADS限制性股票，转换为自由流通股票以出售，涉及股票市值8.707亿美元（约68亿港元）。