来论｜做「人民币金融国际化」的桥头堡

回顾职涯，笔者曾在全球不同国际金融中心工作，纽约三年、伦敦五年。其后回流香港，绝大部分时间也在区内主要城市工作，如新加坡、东京、首尔、雪梨等。驻足外地，可以观察这些金融中心的发展轨迹，并反思香港过去发展金融的历程。我相信香港要保持国际金融中心地位，不但需要巩固本业，且要洞悉发展新业务的元素。以下我会从顶层战略高度，分析香港未来发展金融业的攻守套路。

连系海外资金和中国资产

首先，我们必须要稳定和巩固本业。过去二十至三十年，香港成功大规模地将发达地区的资金与内地的资产配对。随着国家经济高速发展，财富累积，资金流开始转向，愈来愈多内地资金透过香港配对离岸的内地资产或寻找环球的投资机会，造就香港成为财富管理中心，也进一步累积环球资金，投资中国继续高速发展的机会。

所以，巩固本业就是要和竞争对手保持「你中有我、我中有你」的战略关系，不能轻言放弃风起云涌的发达国家市场，或是要做任何形式的「脱鈎」，因为国际金融现时是由发达国家主导。

然而，在复杂多变的地缘政治格局下，香港的任务更重，特别是本地企业，要积极对外宣传推广香港仍有赚大钱的机会，同时作为内地经济和资产的「生招牌」，讲好中国经济故事，吸引外国资金购买中国内地和离岸不同种类的资产。唯有环球投资者对中国经济长远竞争力的增长有信心，才能继续保持香港作为吸引环球资金投资中国资产这个重要角色。

香港特区政府个中的角色亦十分重要，要带头扩大绿色金融圈、改善监管文化、提升对市场参与者的服务文化，以提供更好的土壤协助企业去见证香港仍然顶级国际金融中心。拥有上述特质，我们才能贯彻习主席的要求，以保持香港的独特地位和优势。

在稳定基本盘之后，香港必须开拓新的增长点，而「人民币的金融国际化」就是一个绝佳的契机。

我观察国家在过去十多年间推动「人民币国际化」，包括在港建设了全球最大的人民币离岸中心，最重要的就是推动整个金融生态系统，包括「人民币资产的国际化」及「人民币资本的国际化」，这亦会带动国家金融机构真正的国际化，对国家和香港都是重要的发展。

我期望香港未来可以引导更多人民币资产和资本到不同国家，尤其是发展中地区。在人民币继续国际化的洪流中，会有更多地方吸纳人民币资金和资产。当这些国家的人民币资金池开始滚大，人民币的投、融资活动将会更活跃，「人民币的金融国际化」便崭露头角，届时相信会有部分资金回流至香港这个全球最大的离岸人民币业务中心，丰富整个人民币圈资金的双向流动。

人民币金融国际化不会一蹴而就，因此不能在短时间内替代香港现有的金融本业，但是其潜力和意义非常巨大，更可说是一个百年一遇的重要机遇。长远来说，未来当人民币金融国际化后，海外和离岸的人民币业务可能足以支撑一家具国际金融影响力的金融机构。如何让这些重要金融机构立足香港、发展于香港，我认为政府有策略性的牵头作用。

我相信随着国家的发展时间愈长，经济实力会变得更强，财富便累积愈多，香港这个「人民币的金融国际化」桥头堡就愈值钱，能支撑更多国际间的人民币金融服务。香港未来任重道远，引用习主席在香港回归祖国二十五周年的说话，香港必须保持其独特地位和优势，发展需要从战略和全局高度加以考量，透过背靠祖国、联通世界，发展并保持香港作为顶级国际金融中心的地位。
黄元山博士 立法会议员