银债明起开售 专家吁申25手

（星岛日报报道）第7批银色债券明日（23日）开始接受认购申请，有分析估计，今次每位认购者可获配发15至20手，指若资金较为充裕，可考虑认购25手，若获发20手，持有一年最少可赚8000元。有市场人士表示，银债保底息率4厘，高于本港银行1年期或以上港元定存利率，但低于部分股票股息率，惟银债风险较股票低，建议投资者应根据自身风险胃纳作投资决定。

上海商业银行执行副总裁兼零售银行业务总监陈志伟预计，今次银债认购反应热烈，估计每位认购者可获配发15至20手，指若投资者资金较为充裕，可考虑认购25手。致富证券董事暨证券部主管郭家安亦估计，今次每位认购者最多可获分配20手，多于上一批银债的最多14手。

另一方面，自港元拆息上升以来，本港银行普遍上调定期存款利率，部分一年期或以上港元定存息已突破3厘，截至上周五，华侨永亨银行的388天定存息达3.28厘，1年期定存息亦达3.18厘，惟起存额达20万元；「招商永隆银行一点通」的2年期港元定存，若以1万元至少于50万元敍造，年利率为2.75厘；以500万元或以上敍造，年利率达2.85厘。

定存息难高于4厘

目前港银1年期或以上的定存息仍低于今批银债保底息率，陈志伟指，相信定存息不会达到4厘水平，若明年美国停止加息甚至减息，届时4厘息率更为吸引。他又指，定存灵活性较低，因敍造定存时存款会被锁定，若提前领取存款，客户将不会获得任何利息，更可能需要缴付费用；银债投资者则可向政府卖出债券，灵活性更高。

此外，收息股亦受到部分投资者的青睐，尤其公用股、银行股等，当中中电控股（002）、港灯（2638）、中国移动（941）的收益率分别达4.4%、4.6%及7.7%，滙丰控股（005）、建设银行（939）分别达3.8%及9.1%。

部分收息股收益率达4厘或以上，高于银债保底息率。辉立证券企业融资经理陈英杰表示，相较银债，部分收息股回报率更高，但风险更大。

他指，若股票价格下跌，可能出现「赚息输价」情况，最终赚息或未能弥补股价下跌的损失，银债则没有相关风险。

投资收息股须考虑风险

陈志伟亦指，上市公司派息受经营环境、盈利等多方因素左右，亦不保证一定会派息，相较之下银债派息稳定，风险相对较低。近期港股表现向下，投资环境欠佳，投资者转趋保守，他认为投资者作出投资选择前，须考虑自身风险承受能力。