拜登无力遏通胀 卸责储局为市场添忧

美国周五将公布五月份通胀数据，凶猛的通胀率可能再刺激对拜登政府的不满，拜登为挽民望，上周抢先出招，包括报章撰文提出三招对抗通胀，并召见联储局主席鲍威尔，要储局负起控制物价的主要责任，将民众怨气引向储局。储局为免成为高通胀的代罪羊，必然加力打击通胀，令股市及经济添压，对此商界重量级巨头近日纷警告，经济风暴将至。然而，拜登可能顾此失彼，为遏通胀而令经济受挫，亦可能打击其管治威信和民望，为民主党中期选举加添劣势。
降家庭生活成本  说易行难

市场估计周五公布的五月份通胀率为百分之八点二，稍低于四月的八点三，但外界仍担心通胀未见顶，皆因俄乌战争持续，能源和粮食价格还会再升，美国今年通胀或会升穿三月的百分之八点五高位，再创四十年新高。

通胀已成悬在拜登民望头上的刀，路透社的民调显示，拜登的支持率在五月底跌至只有三成六，创出上任以来新低，不满他工作表现的则高达五成九。为免本周公布的通胀率再打击民望，拜登上周已展开救亡计画，向通胀宣战。

他上周一在报章撰文，提出三招遏通胀，包括要求储局将打击通胀作为首要工作、降低家庭生活成本和削减联邦赤字；周二则召见鲍威尔，明言控制物价是储局首要任务；周五则藉上月非农新增职位数据优于市场估计，他出来领功，强调其政府为美国带来史上最强劲复苏和二战以来最强就业市场，民众理应相信国家能应对通胀挑战。

拜登要压抑国际油价和粮价、要协助美国家庭降低生活成本，都是说易行难，因此他短期之内只能见经济功劳就抢、通胀的罪责就尽量卸给储局。虽然储局理应独立决策，拜登上周却罕有地召见鲍威尔，强调储局要负起压抑通胀的主要责任，明眼人就知他想引导民意，令民众相信高通胀是因储局未尽责所致，而非他的失职。

然而若说忽视通胀，储局难辞其咎，拜登的责任可能更大。储局两大任务是稳物价和保就业，去年储局确是轻忽通胀，这与拜登有关。拜登去年初上任后，就主打救经济，推出累计四万亿美元的多个救经济计画，若储局在此时提出通胀威胁，并拟加息和停买债，将令经济雪上加霜，无疑与拜登对干。

此外，鲍威尔还有一个要配合拜登的原因，因他的主席任期将于今年初结束，他想续任必须先取得拜登向国会提名，政界则流传拜登想更换他。鲍威尔去年贬低通胀威胁，力拒市场要求加息，助拜登催谷经济，亦取得拜登提名他连任，代价则是美国通胀恶化。
储局减民怨  加力遏通胀

相对拜登的卸责，财长耶伦上周就坦承去年低估通胀，而一本即将出版的新书亦透露，拜登去年初提出一个一万九千亿美元救经济大计时，耶伦曾建议削减三分一，以免政府大洒金钱而推高通胀，但她的意见未获拜登接纳。

拜登将压抑通胀不力的责任卸给储局，储局要减民怨、免成箭靶，必然将加力压抑通胀。市场早前猜测储局在六月、七月两次会议各加息半厘后，在九月会议可能暂停加息一次，以观加息对通胀和经济的影响，但在新形势下，储局九月将难停加息，市场正重新评估，储局更大力加息对股市和经济的额外冲击力。

过去几天美国接连有商界重量级人物对经济前景表示忧虑，摩通行政总裁戴蒙警告，经济正面对一系列前所未见挑战，呼吁市场准备面对「飓风」；Tesla行政总裁马斯克更悲观，说经济将超级糟糕，公司要裁员十分一，这惹来拜登反唇相稽。

无论拜登是否对美国经济仍充满信心，但在他责成下，储局将大力加息遏通胀，必然挫损股市和经济，通胀高企会打击他的民望，股市大跌、经济衰退亦会为他招来民怨。遏通胀与撑经济难以兼得，拜登任何一方面的失利，都将进一步打击他低迷的民望，为民主党在十一月中期选举倍添重压。