人行上缴万亿利润 效果料类同降准

（星岛日报报道）对于人民银行周二宣布将向中央财政上缴逾1万亿元人民币结存利润，有分析认为这相当于降准50基点的效果，官媒《上海证券报》则发布解读文章指，人行上缴利润并不等同降准，但具有类降准的效应，在对经济的提振效果上，二者有望实现「殊途同归」，又指这并不意味降准窗口就此关闭，而综合考虑内外因素，近期降息概率增加。

对于有人将此比作全面降准50个基点，中银证券全球首席经济学家、国家外管局前国际收支司司长管涛认为，这种类比其实不太准确，因为全面降准，属于深度释放中长期资金，影响的是货币乘数而非基础货币总量。而前述操作却是直接扩大基础货币投放，对货币乘数的影响则不确定，尽管最终结果均反映在广义货币供应M2的变动上。这一操作不仅将给企业和家庭提供真金白银的现金流支持，还可以通过影响流动性影响市场利率走向，降低实体经济融资成本。
货币与财政配合创新手段

中信证券认为，人行上缴利润既不是量化宽松，也不是财政赤字货币化，更没有通过赤字来增加货币供给；它是一种创新的货币与财政配合方式，从而实现流动性的投放以及信用派生。「宽货币＋宽财政」共同发力稳定宏观经济大盘，流动性投放对债市形成边际利好，对股市长期来看也会有所提振。

渣打发表报告，也认为人行上缴利润可能导致基础货币注入，效果类似降准下调50个基点，减低立即降准的必要性，并认为内地当局可能会进一步放宽货币政策，但或会推迟，宽松周期尚未结束。渣打又预计，人民币兑美元将保持强势，并维持上半年在6.3至6.4区间的预测，因可能较预期快的经济复苏和仍然强劲的国际收支状况续利好人民币。

人民币昨日变动不大，在岸价（CNY）收报6.3216兑1美元，跌53点子；离岸价（CNH）徘徊于6.3210至6.3308之间。