高盛料储局更进取 每次议息将提紧缩

（星岛日报报道）美国重启加息周期如箭在弦，联储局将在本周二举行今年首次议息会议，在通胀猛扑之下，市场关注收水取态。高盛报告表示，局方的收水步伐或较市场共识更进取，估计从3月起每次议息都会提出收紧货币政策，即有7次实质鹰派政策出台，可能全年加息多过4次，并在5月提早缩表。

高盛在上周末给予客户的报告中表示，目前仍然预测联储局将在今年3月、6月、9月和12月加息，即隔次会议加息，并会在7月开始宣布缩减资产负债表，但同时强调通胀压力的风险，已在逐步升至其预测基准的上限，意味局方有可能加紧收水，「在每次会议都采取行动，直至通胀问题有改变为止」。

该行经济学家不讳言，局方有机会从3月起每次议息都推出紧缩政策，即有7次行动，「可以想像有一些潜在因素触发连续会议后都决定加息」，令今年5月亦有机会加息，又或提早宣布缩表。高盛续解释，引致收水步伐加速的原因，包括长期通胀有机会进一步提升，又或通胀数据会再超出市场预期，而目前Omicron变种病毒肆虐及美国工资增长持续强劲，都是未来通胀的重要推手。

早前高盛在本月10日的报告已预测，今年美国将加息4次及最快在7月缩表，并预测虽然联邦基金利率在今年仅是略高于市场定价，「但之后几年差距会显著扩大」，包括估计2023年第三季便合共加息7次，以及2024年第三季已合共加息10次，而市场对同期的共识分别只是加息5次及6次，即今次有可能比上一轮2015至2018年的加息周期，用3年加息9次的情况更急及更高。

美国仍未加息，但股市已先行一步，上周美股三大指数齐齐大挫，杜指全星期大跌1646点或4.6%，报34265点，标指跌264点或5.7%，报4397点，最为重伤的纳指更累泻1124点或7.6%，报13768点，后两者均是2020年3月「疫情熊市」以来最大单周跌幅。

时富财富管理顾问黎永良表示，美国加紧加息事在必行，因为疫情引致的供应链挤塞问题依然存在，中美贸易战所加关税绝大部分亦由美国消费者承担，令当地通胀居高不下，「息一定要加，如果唔系就会影响经济复苏，造成滞胀。」但另一方面，他指，美国过去近两年大放水以来，资金集中涌入股市，近期投资者则藉加息忧虑而大手沽货，造成股市调整，阻碍收水部署。

黎认为，今年局方会不断试水温，视乎市场反应而作出灵活决策，相信本周议息后声明及联储局主席鲍威尔的言论，都会尝试安抚市场情绪，「会作出中性同带有启示性说话」，但他指，无论言辞如何温和，聪明钱也会继续沽货，美股今年也势将跑输全球主要股市。