欧上季经济急弹 供应樽颈成隐忧

(星岛日报报道)欧罗区19国第三季在抗疫社交限制措施松绑，以及达到一定的疫苗接种率下，区内经济显著反弹，经季节调整后年率化国内生产总值（GDP）增长9.1%，超越美国和中国同期的表现。然而，面对供应链樽颈和物价上升，前景未许乐观。

欧罗区上季GDP增幅大致与前一季表现相若，其增速显著较美国同期的2%年率化增速快，也胜过中国同期4.9%的增幅。只是欧洲是从更低迷的经济谷底回弹，至今尚未回到新冠疫情爆发前的产值水平，与经济产值更大的美国和中国不同。欧罗区上季GDP按季升2.2%，亦胜预期。

尽管如此，分析师估计，美国经济未来数月将加速增长，而欧罗区则因为全球供应链断裂窒碍区内多国经济扩张，未来增长步伐料蹒跚不前。以该区最大经济体德国和意大利为例，相比国内服务业占经济更大比重的美国，更加依赖国际贸易，故认为该区由于制造业持续受供应链和原材料短缺打击，生产活动依然疲弱。

牛津经济研究院指出，欧罗区今夏在防疫限制措施松绑初期，民众恢复光顾餐馆、戏院以及开始旅游，引发消费大幅反弹所形成的经济增长动力，正在消退。原因之一在于该区秋冬降温后新冠感染率回升，导致部分国家政府开始重新引入社交限制措施。法国财长勒梅尔上周在罗马出席二十国集团（G20）会议期间曾表示，欧盟诸国已察觉到未来数月可能面对的风险，首先是供应链樽颈，还有原材料和半导体短缺，以及劳动力不足的问题，这都是该区经济复苏的风险因素。

就第三季度而言，法国和意大利是区内表现最好的大型经济体，德国和西班牙相对堕后。期间，法国受惠社交限制松绑下消费开支强力反弹，分别录得按季和按年升3%和16.8%，仅差0.1个百分点便回到疫情前水平，但西班牙上季经济产值仍较疫情前低6个百分点。

法国奢侈品牌商得益全球对高级商品的需求回升，欧莱雅上季同店销售按年增约13%，主力来自北美和北亚洲。生产开胃酒Aperol和Campari Bitters的意大利酿酒商Campari集团，也因为酒吧和餐馆重开，上季同店销售录得按年12.8%增幅。

德国则由于供应链樽颈打击其最大制造业部门，预期未来6个月的经济表现停滞不前。该国智囊Ifo的预测部主管沃尔默豪瑟表示，虽然制造商的定单爆满，年初以来的工业生产却一直收缩，形容这是一次供应链樽颈引发的衰退。他估计，德国工业今年以来因为供应樽颈蒙受的损失近400亿欧罗。

全球半导体供应短缺下，欧洲汽车业首当其冲，部分大型制造商近几周被迫关闭生产线和让工人放无薪假。德国福士车厂上周说，供应樽颈令第三季汽车付运跌26%，同期出现1.84亿欧罗营运亏损。其财务总监宋寅哲表示，该集团上季无法再转移晶片短缺的影响，因而导致产量显著受损和库存低企。

德国生产露营车的Knaus Tabbert曾表示，鉴于供应链上的原材料短缺愈趋严重，尤其是晶片不足，该公司将下调2021财年的销售和毛利率预测，并称今年底前不得不暂停德国和匈牙利境内流动车屋的生产线至少两周，和大幅削减工时。

此外，能源价格上涨亦对家庭和企业的收入构成压力，该区10月年度通胀攀上4.1%的13年新高，同时不少行业的生产都因为高技术设备和劳工短缺而受阻。欧洲央行行长拉加德上周四在记者会上提到，区内经济普遍面对价格上升和供应短缺，将影响未来几季的前景，又说欧央行将维持大规模的货币刺激措施，以支持该区增长。