日本退休基金煞停投资中国债

(星岛日报报道)日本长期养老金投资基金（GPIF）决定不再投资人民币计价的中国债。正所谓「有人辞官归故里，有人漏夜赶科场」，当GPIF不再投资中国主权债券产品之际，富时罗素（FTSE Russell）却从10月开始将中国债券纳入其基准全球债券指数，让更多人作参考投资，GPIF这样做显得其投资策略稍为保守了。

虽然早前曾有小量消息流出，但GPIF今次经确认后的举动多少令市场感愕然，因为中国债券产品一向回报较高，是市场追捧的良好投资产品。

环球资金到处流窜寻求高回报是正常的事，然而，全球最大的日本退休基金─日本政府养老金投资基金（Government Pension Investment Fund，GPIF）却在此时突然向外公布，日后不再购买以人民币计价的中国主权债券产品，该基金日后会选用没有纳入中国政府债券的世界政府债券指数（World Government Bond Index，WGBI）作参考投资。

对于这项决定，据于周三公布的养老基金理事会在7月会议纪要显示，成员们赞成避免投资中国债券，理由是围绕结算、流动性和稳定性的问题。至于早前曾有消息指GPIF这样做部分与恒大集团（3333）债务问题一案有关，三菱日联国际资产管理公司首席基金经理石金清表示，美中紧张局势和最近中国政府对私营部门以及恒大的限制，投资者被逼重新考虑投资中国资产的风险，但他补充说，GPIF这决定与围绕恒大集团的问题无直接关系。早些时候报道了这一决定的日经指数公司曾表示，这家中国公司的债务危机影响了该基金的决定。

根据纪录显示，截至3月底，GPIF总共持有97亿日圆（约6.78亿港元）与恒大相关的股票和债券。截至6月底，该基金管理的资产总额为191.6万亿日圆，其中包括47.8万亿日圆的外债。

渣打银行驻香港的中国宏观战略主管Becky Liu表示，「鉴于最近几个季度日本和中国之间的关系紧张，GPIF投资不包括中国债券也就不足为奇了，但是她说「很少有投资者对他们的决定如此具体。」 她说，事件对中国债务的影响可能「非常小」。考虑到两国之间历来紧张的关系，将公共养老金投资于中国政府债务在日本可能是一个政治上不受欢迎的决定。GPIF前董事会主席平野英二在6月份表示，这个问题将产生「政治影响」。

然而，如果没有高收益的中国债券，该基金可能难以达到其基准回报。这一决定也将影响其他日本公共和私人养老基金，这些基金一直在考虑是否投资中国政府债券。

一家模仿GPIF投资组合的小型养老金营运商在7月表示，当中国债被纳入WGBI指数时，它将考虑进一步投资于中国债务。