渣打中银：未来「南向通」或取消额度

(星岛日报报道)债券通「南向通」将于下周五（24日）正式启动，设年度及每日额度分别为5000亿元（人民币，下同）及200亿元。三家发钞行昨再齐评「南向通」，其中渣打认为未来3至5年取消额度的机会很大，而中银香港（2388）也料，未来进一步取消额度管理将成趋势。

中国香港金融研究院策略规划师席帅表示，在初始阶段，「南向通」的投资者和做市商都有资格限制是稳妥起见的考虑，随著「南向通」运作顺畅，可以逐步加入更多的投资者和做市商，使得市场交易更加活跃。下一步亦可考虑拓展「南向通」可投资债券范围，进一步鼓励资金流出、改变持续流入的状况。

席帅又认为可逐步放开「南向通」的年度和日限额的限制，指现阶段「南向通」的额度是足够的，但未来随著市场不断开放和发展，现有额度未必能满足投资者需求，未来进一步取消额度管理、允许资金自由流动将成为顺应市场发展的趋势。

渣打中国宏观策略主管刘洁指，「南向通」的推出可能会在短期内导致境外资本投资增加，减少资本流入及人民币升值的压力，有助将来跨境资本流动更平衡。她认为「南向通」额度大，其潜在的资金流出量或较「跨境理财通」大得多；预期未来3至5 年取消「南向通」年度和每日额度的可能性很大，类似沪深港通情况，并料大部分投资者集中投资于点心债和离岸美元计价中国信用债，及精选港元债。

滙丰则发表报告指，境内机构投资者不太可能发现离岸人民币国债比境内同类债券更吸引，它们可能会在高收益亚洲美元债券中，寻找提升收益的机会及透过点心债市场作多元配置。