郑志刚SPAC合并Prenetics 不排除港美两地上市

(星岛日报报道)新世界（017）行政总裁郑志刚创办及私人持有的特殊目的收购公司（SPAC）Artisan Acquisition Corp，与香港独角兽、基因及诊断检测公司Prenetics公布，双方已签订协议进行合并，于美国纳斯达克上市，未来亦不排除在本港再上市。合并股权价值约为17亿美元（约132.6亿港元）。Artisan创始人郑志刚表示，相信有关交易能带来协同效应，并能透过旗下网络，令Prenetics的产品扩泛使用。

透过合并交易令Prenetics企业估值达12.5亿美元（相当于97.5亿港元），合并股权价值约17亿美元。Artisan行政总裁郑彦斌表示，预计交易于今年第4季至明年第1季完成。对于美国加强对SPAC的监管，郑彦斌指出，SPAC市场的确「过热」，但相信监管是对行业的健康发展，不担心监管会对公司上市带来风险，对公司的长远发展有信心。

郑彦斌续指，预料双方未来能发挥协同效应，当中上月Prenetics已与郑志刚持股的医思健康（2138）签署谅解备忘录，将于今年底于旗下分店网络销售Prenetics的公司产品；另外Prenetics亦已于新世界旗下的K11 Musea开设期间限定店。

Prenetics行政总裁兼联合创办人杨圣武表示，美国当地有较多同业作比较，并能更容易向投资者解释公司业务，故选择于美国上市，而未来亦不排除在本港再上市。他透露，公司每年的研发开支大约占收入的15至20%；而今年第一季收入达到5700万美元，因应新冠肺炎检测需求持续，预计今年收入将增加2.15倍，至2.05亿美元，并预计2025年收入将达到逾6亿美元。

合并后，Prenetics将会获得4.59亿美元现金（相当于35.8亿港元），当中3.39亿美元现金，是来自郑志刚的SPAC；所得款项将会带动公司的增长，并将用于战略收购、研发、产品发布，以及业务扩张。杨圣武指出，收购方面，目前会留意美国的实验室公司或检测技术等相关公司；而公司目前于本港及英国均有业务，未来计画进一步拓展至美国及东南亚等地。

Prenetics成立于2014年，业务跨越全球10个国家，并拥有700多人的团队，是香港和英国排行第一的基因及诊断检测公司。该公司开发消费版基因检测产品和早期大肠癌筛查测试，及提供新型冠状病毒核酸测试、快速在家诊断检测等。Prenetics过去已获得英国保诚、阿里巴巴香港创业者基金、Apis Partners、海阔天空创投和戈壁创投等的战略投资。

SPAC作为一种新型的上市模式，在找到合适的收购对象，双方就合并事项进行谈判并签署意向书后，仍需在股东之间进行表决，以批准或拒绝这项交易。这意味着，Artisan之后仍需取得大部分股东的同意，与本港独角兽Prenetics的合并交易才能作实。

SPAC在美国市场已经运行了数十年，规则上较国际上其他市场更成熟。特别是，在美国，SPAC发起人可就合并事项进行投票表决。同时投资者无论对合并交易赞成与否，均可赎回股份，避免了有投资者单纯为了赎回股份而投下反对票。这些规则的制定均有利于增加美国SPAC的合并成功率。

汇泽亚洲联合创始人王干文坦言，现时SPAC合并失败，关键原因反而是在于无法成功引入PIPE（Private Investment in Public Equity，私募股权投资已上市公司股份）来填补资金缺口。

以Artisan为例，该股现时在信托帐户中的现金有3.39亿美元，但合并对象Prenetics的合并股权价值约为17亿美元。仅靠SPAC信托帐户的现金远不足以并购Prenetics，于是Artisan引入了来自Aspex、太盟投资集团等的1.2亿美元PIPE资金作为补充，未来或需继续引入以达到最终的收购金额。

王干文续指，美国PIPE对投资中港SPAC项目有戒心，因为考虑到美国会计审核的问题、中国监管国策的影响等。另一方面，引入本土PIPE亦并非易事，因为美国SPAC市场正在放缓，他们会担心出现估值下滑的问题。若SPAC的合并对象原本就有优质的投资者，他们亦愿意参与PIPE，就是最好不过的事了。