郑志刚SPAC合并Prenetics 不排除港美两地上市
2021-09-17 00:00
透过合并交易令Prenetics企业估值达12.5亿美元(相当于97.5亿港元),合并股权价值约17亿美元。Artisan行政总裁郑彦斌表示,预计交易于今年第4季至明年第1季完成。对于美国加强对SPAC的监管,郑彦斌指出,SPAC市场的确「过热」,但相信监管是对行业的健康发展,不担心监管会对公司上市带来风险,对公司的长远发展有信心。
郑彦斌续指,预料双方未来能发挥协同效应,当中上月Prenetics已与郑志刚持股的医思健康(2138)签署谅解备忘录,将于今年底于旗下分店网络销售Prenetics的公司产品;另外Prenetics亦已于新世界旗下的K11 Musea开设期间限定店。
Prenetics行政总裁兼联合创办人杨圣武表示,美国当地有较多同业作比较,并能更容易向投资者解释公司业务,故选择于美国上市,而未来亦不排除在本港再上市。他透露,公司每年的研发开支大约占收入的15至20%;而今年第一季收入达到5700万美元,因应新冠肺炎检测需求持续,预计今年收入将增加2.15倍,至2.05亿美元,并预计2025年收入将达到逾6亿美元。
合并后,Prenetics将会获得4.59亿美元现金(相当于35.8亿港元),当中3.39亿美元现金,是来自郑志刚的SPAC;所得款项将会带动公司的增长,并将用于战略收购、研发、产品发布,以及业务扩张。杨圣武指出,收购方面,目前会留意美国的实验室公司或检测技术等相关公司;而公司目前于本港及英国均有业务,未来计画进一步拓展至美国及东南亚等地。
Prenetics成立于2014年,业务跨越全球10个国家,并拥有700多人的团队,是香港和英国排行第一的基因及诊断检测公司。该公司开发消费版基因检测产品和早期大肠癌筛查测试,及提供新型冠状病毒核酸测试、快速在家诊断检测等。Prenetics过去已获得英国保诚、阿里巴巴香港创业者基金、Apis Partners、海阔天空创投和戈壁创投等的战略投资。
SPAC作为一种新型的上市模式,在找到合适的收购对象,双方就合并事项进行谈判并签署意向书后,仍需在股东之间进行表决,以批准或拒绝这项交易。这意味着,Artisan之后仍需取得大部分股东的同意,与本港独角兽Prenetics的合并交易才能作实。
SPAC在美国市场已经运行了数十年,规则上较国际上其他市场更成熟。特别是,在美国,SPAC发起人可就合并事项进行投票表决。同时投资者无论对合并交易赞成与否,均可赎回股份,避免了有投资者单纯为了赎回股份而投下反对票。这些规则的制定均有利于增加美国SPAC的合并成功率。
汇泽亚洲联合创始人王干文坦言,现时SPAC合并失败,关键原因反而是在于无法成功引入PIPE(Private Investment in Public Equity,私募股权投资已上市公司股份)来填补资金缺口。
以Artisan为例,该股现时在信托帐户中的现金有3.39亿美元,但合并对象Prenetics的合并股权价值约为17亿美元。仅靠SPAC信托帐户的现金远不足以并购Prenetics,于是Artisan引入了来自Aspex、太盟投资集团等的1.2亿美元PIPE资金作为补充,未来或需继续引入以达到最终的收购金额。
王干文续指,美国PIPE对投资中港SPAC项目有戒心,因为考虑到美国会计审核的问题、中国监管国策的影响等。另一方面,引入本土PIPE亦并非易事,因为美国SPAC市场正在放缓,他们会担心出现估值下滑的问题。若SPAC的合并对象原本就有优质的投资者,他们亦愿意参与PIPE,就是最好不过的事了。
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