国泰转型成功发盈喜 料赚23亿股价升7.7%

(星岛日报报道)国泰航空（293）转型计画在第二年见成效，载客量带动下预期去年转亏为盈，赚23亿元。证券界人士指业绩喜出望外，相信业务可有效抵消油价对冲的影响。盈喜消息刺激投资者入市，国泰午后飙升最多8.76%，收市仍接近高位收报13.04元，大升7.7%。

国泰表示，由于转型计画发挥作用，预期去年纯利约23亿元，扭转2017年亏损12.59亿元局面。客运成绩主要由于运客量增长、公司着重顾客服务及提升收益管理所致，在竞争压力下，仍能维持客运率及提升收益率。货运业务强劲，货运量、货运率及收益率均有增加。

国泰发言人称，去年在客运服务大幅改善，包括各机舱的餐饮、设施配套、长途机无线上网服务等，令去年全年客运率仍有84.1%，在国际已属高水平。另外去年购置新飞机及新增10条航线，亦有助开源，惟他拒绝透露燃油对冲表现，亦称燃油附加费的补助，亦会受市场竞争限制。

早年国泰因燃油对冲策略失当，对冲比例一度达62%，从2015年起录得的对冲亏损导致公司蚀钱。国泰其后修改多项对冲政策，包括期油合约最多由4年缩至2年，以及逐年减少对冲比例，今年降至约20%，而早年所定合约亦于今年到期。截至去年上半年，公司对冲亏损已大降至6.53亿元，按年少82.6%。同时，国泰2017年推出三年转型计画， 目标减少40亿元成本，首年重视改善收益及控制成本，去年则聚焦加强生产力、客运业务等。

康证有限公司董事黄敏硕表示，国泰下半年业务喜出望外，相信与客运数据显著改善有关。他指出，国泰能转亏为盈，显示收入增长能力，抵消燃油对冲的困扰，「对冲亏损问题相对少担心，今年油价亦唔系弹咗好多，都未需要担心。」惟他提醒，贸易战及廉航竞争的影响不容忽视，公司估值亦不算便宜，投资者须待业绩公布后才考虑。以预期赚23亿元计，国泰目前的市盈率约22倍。国泰股价昨午受追捧，一度升最多8.76%，收市仍升7.77%，报13.04元，近8个月新高。

另外，国泰公布上月营运数据，客运量及客运率分别按年升7.4%及1.9个百分点，惟货运数据连续三个月倒退，以可用货运吨千米数计算，上月货物及邮件16.7公吨，按年跌3.4%，货运率亦下降3.8个百分点。