全球負利率國債突破十萬億美元

經濟放緩憂慮持續，資金流入債市。美國十年期國債孳息率曾跌至超過一年低位。全球負利率國債數量已突破10萬億美元。 美國及歐洲製造業數據疲弱，加深市場對經濟放緩的憂慮，資金流入債市避險。德國十年期國債孳息率一度跌至負數。 彭博統計顯示，全球負利率的國債總量已突破10萬億美元，較去年初多76%。美銀美林認為這與聯儲局放棄今年加息的預期有關，擔心取態突然明顯轉趨溫和，可能意味有些經濟轉弱的地方，市場未必知道。 美國指標的十年期國債孳息率一度跌穿2.4厘，創前年底以來最低。三個月期國庫券孳息率高於十年期國債息率、即孳息率曲線「倒掛」程度加劇。 路透統計利率期貨顯示，交易員預期聯儲局9月和12月分別有62%和75%機會減息。 今年議息時有決策權的芝加哥聯儲銀行行長埃文斯認為，現時聯儲局強調耐心觀望，不急於調整息率，其實是控制風險的做法，與1998年亞洲金融危機時相近。雖然現時局內普遍同意下一步仍然是加息，但已預測今年經濟明顯放緩，假若金融市場更大幅震盪，經濟風險又成真，適當做法可能是減息以刺激經濟。相反，如果經濟增速恢復，才考慮繼續加息。 一直反對加息的明尼亞波利斯聯儲銀行行長卡什卡里重申，即使美國失業率持續向下，亦不代表經濟有過熱風險、需要以加息降溫，因為勞動參與率沒有明顯上升，反映潛在勞工供應可能較預期大，亦即就業市場仍有空間擴張，所以決策時應更著重扣除生產力變化後的實質薪酬增長、實質通脹，和通脹預期。