穆迪：內地今年新增地方債發行規模料升七成

評級機構穆迪指出，今年亞洲高收益債券信用風險上升，因債券發行人的流動性正在減弱。 穆迪副總裁Annalisa Di Chiara表示，由於信貸環境惡化，去年亞洲的高收益率債券的發行，除中國房地產業外，所有債券發行均關閉，並顯示出更高的票面利率和更短的期限。 她指出，去年末季，非金融企業亞洲高收益圖表中被評級為B3及以下的公司比例，由第三季的13.6%升至15.7%。此外，去年12月反映債券流動性減弱的穆迪亞洲流動性壓力指標(ALSI)為38.6%，創下歷史新高。不過，她仍認為，高收益行業的再融資風險仍然可控。 該公司預計，今年內地地方政府債券發行限額將遠高於去年，當中，新增債券發行量按年急升70%，發行規模超過3.7萬億元人民幣。 連同再融資債券，預料今年地方債總發行規模逾4.6萬億元，按年增長約10%。 報告指出，提前下達債券限額目的是增強地方政府直接融資能力，或提前「開前門」，有助解決地方政府資金缺口，支持經濟增長。 穆迪稱，更早安排地方債發行，地方政府可降低依賴土地出讓金收入及透過地方國企進行表外融資。不過，要完全填補資金缺口過程漫長，預計地方政府資金缺口仍然存在，需依靠地方國企滿足基建需求。（nc）