【2007】碧桂園擬發行新債 贖回最多78.3億港元可轉債

碧桂園（02007）公告稱，其全資附屬公司卓見國際作為發行人，計劃購回最多78.3億港元2019年到期的零息率有抵押擔保可換股債券。 與此同時，發行人計劃向機構投資者發行新的有抵押擔保可換股債券。為減輕及降低新債券對該公司股東的攤薄影響，公司正考慮買入期權。 公告表示，倘進行新債券發行，該公司擬將新債券發行的所得款項淨額用於贖回可換股債券提供資金，並將剩餘款項用於對現有的境外債務進行再融資。 資料顯示，碧桂園於今年1月發行總金額達156億港元之免息可換股債券，期限為一年，故而該筆債券將於2019年1月到期。 市場分析人士認為，碧桂園此番計劃發行新可轉債，更多是為公司後續發展以及資金平衡考慮，因國內房地產市場仍處於市場調整階段，充裕的現金流將為房地產企業提供更厚實的財務安全墊。 碧桂園2018年中期業績報告顯示，公司2018年下半年之到期債務僅為559億，而2019年全年，公司到期債務總額也只有約850億，遠低於2018年中期賬面現金餘額2099.1億，財務策略較為穩健。 與此同時，碧桂園銷售及套現情況理想，2018年1-10月，碧桂園實現權益銷售金額4559.9億元，同比增長34.9%；權益銷售面積4844萬平方米，同比增長25.6%，高質量增長優勢逐步顯現。另外，碧桂園的銷售回款率、現金流等數據均保持在行業領先水平，其淨負債率及借貸成本也優於同行。 國信證券研究所於11月16日發佈最新研報稱，碧桂園業績、銷售實現雙增長，土儲豐富有保障，公司財務狀況穩健，現金狀況良好，預計未來盈利將會穩健增長。因此，該行給予碧桂園“買入”評級。 今年以來，碧桂園銷售回款率高於行業平均水平，淨經營性現金流已經連續第三年為正。 過去十幾年中，僅有萬科、保利、碧桂園等少數房企連續多年的淨經營現金流為正值。