【人行降準】麥格理：人幣添貶壓 星展：影響短暫氣氛

人民銀行今年第四次「降準」，但有分析認為，港股受內外不明朗因素夾擊，難以受消息刺激回升。 麥格理集團首席中國經濟學家胡偉俊指，降準可能短期提振市場情緒，但參考前兩次，定向降準不足以扭轉經濟走勢。同時，上海銀行同業拆息(SHIBOR)自6月以來的下行，意味着此次降準可能仍有助於地方政府向銀行出售更多地方債。因此，預計基礎設施投資和社會融資，第四季按年增速可能都會反彈。 關於人民幣匯率，他指出，根本問題在於中美貨幣政策走向背離。胡偉俊認為，降準只能算是一次微調，需要關注官方製造業PMI若降至50下方，此時可能會是進一步刺激的時機，預計今年12月或明年1月將再次降準。星展銀行(香港)高級證券策略顧問鄧威信表示，內地經濟數據向下，今年經濟很明顯放緩，加上中美貿易糾紛，現時的貿易戰亦會令經濟放緩速度加快，這些都成為憂慮，加上貿易戰亦會令人民幣有壓力，這些因素都暫時令市場氣氛欠佳，即使今次降存準，暫時對市場的影響，都是很短暫的氣氛。」 高盛則在報告中稱，儘管已經預料到下半年會降準，但降準幅度超出了預期。 該行表示，儘管經濟增長面臨阻力，仍預計銀行同業拆借利率會有所下降，考慮到當局有意保持人民幣基本穩定，短期內人民幣匯率相當穩定。 高盛仍認為，當局將根據需要放鬆政策，以避免增長急劇放緩，基建將是穩增長的關鍵政策抓手。（nc）