【2】大行認為估值未夠吸引 中電三天累跌1.06%

中電控股(00002)股價連計今天已連跌第3天，累計跌幅1.06%。該股股價今天收市跌0.11%或0.1元，收報88.45元，成交額達1.66億元。
政府日前批准中電控股及港燈(02638)於未來5年度的新發展計劃，中電的資本開支將顯著升；有大行認為，環球息口趨升將不利於公用股，並認亦中電估值有欠吸引。
瑞信發表報告指，中電於未來5年的資本開支為529億元，較過去5年升43%，高於預期，主因天然氣站獲批成常規資產、新燃氣機組，及輸電及配電工程(T&D)增加。雖然該行上調中電目標價，由72元升至73.5元。不過，由於該行預期消息可刺激短期股價，但估值並不吸引，特別是當10年期債息料可能有逾3%，將對公用股有負面影響，故予「跑輸大市」評級。
該行形容，在目前利率環境下，預期美聯儲局今年下半年會再加息兩次(共50個基點)，預料未來12個月美國十年期國債孳息率，由目前約3厘升至3.3厘，以歷史觀察，每當美國長債息率上升，本港公用股股價會呈調整，預期中電及港燈在本港公用股中會較受影響。
另方面，亦有労商持不同看法。滙豐證券日前亦發表報告指，中電未來5年資本開支增加，反而中期將會帶動公司盈利增加。報告並指，雖然在2019年新利潤管制下盈利將會受壓，但該行相信中電或能維持派息，因固定營運現金流、澳洲等海外業務及槓桿資產負責表。