【貿易戰】瑞銀：倘戰進一步升級 或累A股及經濟增長

銀證券中國首席策略分析師高挺表示，內地持續進行去槓桿，於4、5月時信貸違約個案增加，令整體信貸偏緊；人民幣在上月速貶值令市場憂慮資金外流；加上美國7月6日落實對中國500億美元商品徵收關稅，都拖累早前A股和H股市場向下，當中滬深300指數更從高位累計下跌逾20%。
不過，去年中國整體出口有2萬多億美元，500億美元商品只佔其中2.3%，如果貿易摩擦停留於現階段，預計對中國經濟影響不大，市場反應過度。他又指，今年A股被納入MSCI指數，外資對中國股市有信心，滬深300指數目標升上4050點。他認為，如果進一步美國落實對2000億美元中國商品徵收關稅，甚至向5000億美元中國貨品加徵關稅，則對中國經濟影響大，預計下半年A股市場有20%下調空間，對GDP則有0.3至0.5個百分點的影響。
他稱，中國經濟基本因素不差，例如近月出口維持有雙位數增長；上季經濟因持續去槓桿，令增長按季放緩0.1個百分點亦屬市場預期，加上外匯儲備穩定，因此股市轉差，反映市場憂慮信貸和流動性收緊，加上貿易戰不明朗因素，市場預期下半年中國經濟或會走弱。