【人行降準】券商行料有助改善內銀淨息差

人民銀行調低部分銀行的存款準備金率，上海銀行同業拆息應聲回落。此外，內地據報已推遲公布資產管理行業監管新規。
人行下星期三(25日)開始下調部分銀行存款準備金率1個百分點，包括大型商業銀行、股份制商業銀行、城商行、農商行和外資銀行，預計會釋放4000億元(人民幣，下同)資金。人行早上亦恢復在公開市場進行逆回購，注入1500億元。
一個月或以上上海銀行同業拆息應聲全線回落，當中三個月拆息回落7點子至4.1厘。不過兩星期或以下拆息，則仍未止升。
有分析認為，內地出現資金過緊情況，令當局要作出適度調整，預期對人民幣會造成下行風險。
內銀股反應正面。高盛認為，降準亦是為銀行資產管理新規正式推出作準備，增加銀行體系的流動性，支持將銀行表外非標準信貸資產，重新歸類為表內貸款，亦看好信貸組合、淨息差獲改善。
摩根士丹利亦認同降準目的不是令貸款加快增長，估計內銀平均息差可以擴闊1至3點子。
花旗則認為，降準能有效降低銀行資金成本，帶動內銀今年稅後盈利會增加0.5個百分點。
此外，交銀國際發表報告指，人行定向降准1個百分點置換中期借貸便利(MLF)。銀行將用降准釋放的資金先償還所借央行的MLF。人行估計，此次定向降準將釋放1.3萬億元的流動性，其中約9000億元將用作償還MLF。該行認為，因償還MLF而導致的資金結構改變將使得銀行的資金成本有所下降，進一步支援2018年銀行息差的改善。預計因這次降准，交銀國際覆蓋銀行的息差約擴大約1.4至2.9個基點，對銀行2018年稅前利潤預期正面影響約在1.2%至2.2%之間。(nc)