【11】恒生：美國明年料加息3次 每次25點子

美國聯儲局公布議息聲明，恒生銀行(00011)經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇分析指，聯邦儲備局最新經濟預測顯示美國稅務改革可望帶動2018年當地經濟增長加快，但失業率只會從現時4.1%略為下降，而通脹亦只會緩慢上升。 聯儲局主席耶倫於貨幣政策會議後的記者會上表示未來美國職位增長步伐或會放緩，而由於通脹前景變化不大，聯儲局亦維持明年加息三次的預測。 恒生銀行認為，近年美國經濟穩步復甦，但通脹仍然偏低，顯示物價上升的壓力不高。不過，鑑於稅改有望提高美國經濟增長速度，聯儲局會保持循序漸進的加息策略。恒生估計明年美國加息三次，每次25點子。 明年2月鮑威爾將接替耶倫出任聯儲局主席。過去鮑威爾的言論反映他對經濟及貨幣政策的取態與耶倫接近，恒生相信他接任後，聯儲局的立場不會出現明顯變化，鮑威爾會與市場保持溝通，繼續溫和加息。 香港方面，銀行體系資金充裕。香港銀行具體加息（prime rate）的時間，要視乎以下因素： 港元何時回落至7.85弱方兌換保證水平。當港元回落至7.85才會觸發聯繫匯率機制，導致銀行體系總結餘下降。 目前銀行體系總結餘比較高，約為1,800億港元。一般相信總結餘下降至數百、甚至數十億，香港的銀行才會有較大誘因提高港元利率以爭取存款。 總體而言，目前緩衝空間比較大，故此明年下半年香港銀行加息的機會較明年上半年高，但由於市況受多項因素左右，包括資金流向的速度及規模、投資者的預期等，目前較難準確估計香港會在哪個月份加息。(ky)