高盛：人行未來幾個月或再調整貨幣政策

彭博報道，高盛集團認為，中國央行未來幾個月可能會再次調整貨幣政策，以應對十九大後經濟形勢或最高政治領導人議程的變化。 高盛駐香港高級中國經濟學家鄧敏強在一份報告中表示，要尋找貨幣政策會如何演變的線索，投資者應將銀行間利率和季度報告等一系列抽象和無規律的信號整合在一起。與世界上的其他央行不同，人行不定期發布政策利率公告，講話也比較少。 鄧敏強指，政策應對機制，或者說周小川領導的人行官員如何依據經濟數據制定政策，可能會在即將到來的中共換屆之後重新調校。他補充表示，人行9月30日宣布對發展普惠金融業務的金融機構實施定向降準就充分說明了這一點。 不過，鄧表示，鑒於中國沒有例行的議息會議，高級官員也很少發布明確的指引，要了解政策意圖並非易事；這並不意味著信息不足，只是需要對廣泛的線索進行觀察和分析。這幾組信號視角各不相同，最好放在一起觀察，才能更全面地解讀政策意圖；以最近的情況為例，有關存準率的消息本身屬於一個鴿派信號，但同時也可以綜合觀察流動性操作和金融槓桿信號等其他指標，將其作為有益的補充。(ms)