【定向降準】中金：淨投放或超2000億人幣

中金公司(03908)指出，人行本次定向降準，並非完全的新增降準政策，而是替代政策，因而並非放水。其主要意義在於落實國務院發展普惠金融業務、支持實體經濟的部署，將定向降準的「標準」清晰化、統一化、規範化。 本次定向降準的標準有所降低（普惠貸款的定義擴大、佔比具體化）；且第二檔（佔比高於10%）降準的幅度也加大，從100點子到150點子。對流動性的影響來看，絕大多數銀行滿足本次定向降準第一檔的條件，即可降準50點子，邊際上或能涵蓋更多的商業銀行；第二檔定向降準幅度的擴大，也讓符合條件的銀行額外降準50點子。 預計本次定向降準正式實施時，即2018年年初，能額外釋放2000至4000億元（人民幣，下同）資金，可緩解春節流動性壓力。考慮到是替代原有定向降準政策而非額外降準政策，其流動性投放規模會低於一次全面降準的6000至7000億元。(ms)